20日机构强推买入 六股成摇钱树
大亚科技个股资料操作策略咨询高手实盘买卖 大亚科技:拐点明确 上调目标价至25元 2015年10月19日 安信证券 张妮 大亚科技三季度业绩预告： 1-9 月盈利 1.46-1.62 亿元，同比增长 80%-100%；翁少斌辞去公司董事、总裁、董事会战略投资委员会委员职务，继续担任圣象集团董事长。 业绩进一步验证拐点逻辑： 公司前三季度净利润增长 80%-100%，其中第三季度增长 127.9%-177.2%，公司中长期拐点逻辑进一步得到验证。一方面，报告期内公司转让丹阳印务、丹阳铝业、常德芙蓉、大亚化纤 45%股权，增加 2043万元利润(若扣除一次性损益，公司三季度单季内生增长约 30%-70%)；另一方面，受益人造板等原材料价格下跌，加上财务费用减少，公司费用有所降低。 管理团队变更，新人新气象： 公司近期经历管理层更换，新董事长陈晓龙先生上任，有望为公司带来新的经营管理理念。新管理层与市场诉求一致，令公司更贴近资本市场，业绩释放、盈利改善空间大。此次管理层的变动是公司管理机制的进一步理顺，未来可能通过股权激励等方式，让公司管理换发新活力。未来公司将着重打通林木、人造板、木地板制造及家具品牌营销全产业链，加大“圣象”品牌建设投入，凭借强大的渠道资源，以线上直营+线下经销多渠道并行的方式发展木地板业务，并可能通过集团资产注入等方式逐渐布局、切入大家居领域。 利润改善空间大： 公司旗下圣象地板是行业绝对龙头，目前公司营业收入 65亿元(资产剥离后)，净利率约 3%，其中地板收入约 40 亿元，半年报净利率不到 1%，远低于同业竞争对手(大自然约 10%、德尔家居近 20%)，我们预计公司净利率有望逐步恢复至 10%左右，合理净利润 6 亿元左右，盈利改善弹性巨大。此外，公司机器设备等固定资产折旧将于 2-3 年到期，年折旧额是当前利润一倍多，提供较好安全边际。 盈利预测及投资建议： 暂维持公司盈利预测，预计 2015-2017 年收入增速-13.1%、 11.4%、 11.7%；净利润增速 54.3%、 24.4%、 20.8%；每股收益 0.48 元、0.60 元、 0.72 元，维持“买入-A”评级，上调目标价至 25 元。风险提示： 改善不达预期。 |