周二机构强烈推荐6只牛股（12/07）
富春环保个股资料操作策略咨询高手实盘买卖 富春环保:员工持股完成,异地扩张或将加速 类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏,陈子坤,安鹏,沈涛 日期：2015-12-07 核心观点: 员工持股完成,持仓均价11.78元,实际控制人增持价格13.32元. 公司12月3日晚公告员工持股计划完成,累计购买455万股,持仓均价11.78元/股,占公司总股本的0.57%,成交金额为5359.90万元,锁定期自2015年12月4日起12个月。同时,实际控制人孙庆炎累计增持226万股,增持金额3016万元,增持均价13.32元/股,增持后直接持股0.284%。 收购清园生态,加快富阳本地整合. 公司目前拥有富阳、衢州、常州、溧阳(筹建中)四大产业基地,蒸汽供应能力1590吨/小时,日处理污泥能力2035吨。公司2.4亿元收购清园生态60%股权,公司日处理污泥能力将增加至6000吨,规模翻倍,同时加速整合富阳当地的供热业务(富阳当地仅剩一家竞争对手),有利于增强富阳地区盈利能力。 资金、高管激励到位,“固废+热电”模式外延扩张将加速. 2015年7月公司完成非公开发行,向大股东、核心管理层、战投募集4.8亿元以补充流动资金,发行价格7.39元。公司员工持股计划(优先、次级2:1)完成,持仓均价11.78元。高管增持226万股,持股成本13.32元。 资金和激励机制的到位,将推动公司外延式扩张的加速。公司明确表示将通过并购、设立产业并购基金、承接PPP项目等方式进行异地扩张,打造固废处置为核心的环境治理综合平台。 热电业务等待景气回升,期待“固废+热电”模式持续复制. 预计公司2015-17年EPS分别为0.27、0.33和0.45元。公司本部热价热电联产业务景气最低点,若气量、热价上调则业绩向上弹性显著。我们预期资金到位、管理层激励完成后,公司将加快以污泥处置为核心的“固废处理+热电联产”的异地扩张步伐。给予“买入”评级。 风险提示:下游需求下滑导致供热量下降. |