(1)IP端话语权的弱势
单从数据来看，泡泡玛特确实十分出彩，可细剖之后会发现，该公司营收80.7%都依赖盲盒，其自身的业务结构过于单一。不仅如此，赴港IPO的资料还显示，泡泡玛特的大部分营收都有赖于"当家IP" Molly的支撑。
把鸡蛋都放在同一个篮子里，这显然不是一个聪明的选择，这背后不仅体现的是泡泡玛特对于IP创新的无力，更表现出了在IP端话语权的弱势。
泡泡玛特成立于2010年11月，距今已十年，是内地最早开拓潮玩文化与潮玩行业的企业之一。在这十年间，仅有20余位的原创型艺术家与泡泡玛特合作，绝大多数的IP爆款都只能靠高价买断的方式来获得授权。
泡泡玛特的潮流玩具不同于普通孩童玩具，潮流玩具的主要消费群体为成年人，以新鲜感、设计感取胜，所以泡泡玛特正在全力打造一个成熟的IP产品体系。招股书显示，截止今年上半年，泡泡玛特共运营了93个IP，包括12个自有IP(买断或内部团队设计创作)、25个独家授权IP以及56个非独家IP，自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等，独家IP包括PUCKY、The Monsters、SATYR RORY等。
但是，虽然泡泡玛特在大力打造新的IP，可截止2019年，Molly加上第二大IP PUCKY，两者的营收占比合计依然高达近60%，并未呈现出全面开花的局面。
(2)销售渠道的迅猛发展的优劣
泡泡玛特的线下门店发展迅猛，其线上渠道(天猫旗舰店、小程序抽盒机等)也不容小觑。
据统计，截止到今年的6月底，泡泡玛特在中国内地33个城市共拥有136间零售店，在62个城市拥有1001家无人售卖点。零售店帮助泡泡玛特打造品牌形象，使顾客在店内可以感受到"文化的包裹感";无人售卖点则是无人收银的机器售卖，其目的是作为线下零售店的补充，更好的帮助泡泡玛特把店开在地铁站、图书馆、购物中心等人流密集的点位。
但从泡泡玛特门店所在的城市就可看出，门店多集中于华东、华北一带的一线城市中。招股书的资料显示，泡泡玛特在北京和上海的门店超100家，在广东、江苏、山东的门店也超过50家，而在西南、西北以及东北地区，除了西安之外基本没有门店。如果泡泡玛特仅仅依靠一二线城市的Z时代用户来拉动营业额，那么该品牌的成长空间将相当有限。
毕竟，全国近八成的Z时代用户的日常生活轨迹都在一二线城市之外。
在线上，泡泡玛特连续两年与天猫超级品牌日合作，让自己不断曝光，使其跻身知名品牌行列。以今年9月的天猫超级品牌日为例，泡泡玛特以4237万元的成交额创下天猫玩具大类纪录，超过了乐高、万代等国际品牌，并精准触达用户。
不过，虽然线上营业额越来越大，但是更多的消费者表示，购买盲盒时还是会优先选择有体验感的线下实体店，因为购买盲盒不仅仅是"买"与"卖"两个动作，更重要的是买卖之间的过程，从摇盲盒估算重量和声音，到购买付款和拆盲盒，其实这都是在建立消费者与品牌之间的情感联系。
尽管线上流量和营业额增长迅速，但线上更多发挥的是引流和宣传的作用，线下才是盲盒市场的主要上升空间。
除此之外，泡泡玛特还有潮玩会展、批发等销售渠道。
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