央行降存准率释放资金 中资金融股看高一线
2012-5-14 9:02:18 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：市场分析 核心提示：据香港经济日报报道，今次调降存准率与2月的一次不同，券商诠释2月一次为央行应对外汇流入减少之举，以释放资金维持货币供应增长，换言之作用“中性”；但这次央行将以刺激经济为目标。是次4月疲弱数据触发的救市行动非同以往，券商目前预测，下调存
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据香港经济日报报道，今次调降存准率与2月的一次不同，券商诠释2月一次为央行应对外汇流入减少之举，以释放资金维持货币供应增长，换言之作用“中性”；但这次央行将以刺激经济为目标。
是次4月疲弱数据触发的救市行动非同以往，券商目前预测，下调存准率的次数增加，还将推出更多下调存准外的放松政策，流动性增加意味包括银行和非银行在内的中资金融股将成为赢家。
里昂证券中港金融研究部主管陈永德为首的团队最新发表的报告，指不少人认为下调存准率只为补足外汇流入之举，对整体流动性不会造成影响，但该行认为，央行未来将接二连三下调存准率，产生货币乘数和批发融资增加的深远影响，将改变中资银行资产负债表结构。该行覆盖2007至12年的数据分析显示，货币乘数提高与中资股市场以至内银估值上升同步，换言之，中资股可获看高一线。
货币乘数效应 利估值
里昂指出，货币乘数和批发融资上升，不光可令内银受惠，流动性增加对债市、保险产品亦有利，可望令中信证券(06030)和内险股受惠。
巴克莱资本中国银行业研究主管颜湄之则指，下调存准率对内银的财务影响虽小，但对整体市况影响正面，疲弱数据令人相信当局将推出更多下调存准率以外的救市措施，对市况有利，维持内银“与大市同步(market perform)”评级，首选农行(01288)、民行(01988)、工行(01398)及招行(03968)。
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