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市场最关心的话题是国美能否顺利“去黄”，黄光裕自去年11月因经济犯罪被当局扣查，陈晓在6月22日的记者会上表示自去年11月以来未与黄光裕联络，也不知道其财政状态，更不能代其回应会否按比例供股。 6月22日，管理600亿美元资产的贝恩投资(Bain Capital)董事总经理竺稼与国美主席兼总裁陈晓在记者会上握手，宣布贝恩投资透过可换股债券形式入股国美，投资额介乎18.04至32.36亿港元之间(视乎股东供股结果)。同样的场景在2006年2月2日出现过，握手的双方是国美前主席黄光裕和美国华平投资(Warburg Pincus)董事总经理孙强。 相对于孙强，竺稼是更大的一根救命稻草，现时国美的情况更危殆，贝恩的资产较华平更大，他的名气较孙强更响，市场的反应也相应更大，国美停牌7个月后，6月23日在香港复牌，停牌7个月后的国美马上成为最活跃成交的港股，成交金额达38亿元，股价曾高见2.32元，较停牌前股价1.12元暴升1.07倍，收市报1.89元，升68.8%或0.77元，市值一日暴涨98亿元。 贝恩一夜账面赚12.7亿 贝恩以18.04亿元认购国美的可换股债券，可兑换16.28亿股，以6月23日的收市价每股1.89元计，这项投资一夜间便有12.7亿元账面盈利。当然，这批股份仍未到手，到手后还有12个月的禁售期，竺稼能否笑到最后，一年后才有分晓。 6月22日的记者会后时代周报记者问竺稼：“这次竞购国美股权的，传闻有比你规模大的私募基金(KKR)，有比你更有名气的投资人，例如李嘉诚，你觉得自己为何胜出？”与记者认识近10年的竺稼笑着说：“谁说他(李嘉诚)比我有名？” 在投资界中，竺稼的名气确实很响。2005年摩根士丹利经过一场沸沸扬扬的“逼宫”风波之后，出走4年的麦晋桁(John.Mack)王者归来，出任摩根土丹利全球主席兼CEO。 当年底，为大摩中国业务立下11年汗马功劳的中国区CE0竺稼辞职，加入贝恩。2006年1月，摩根士丹利董事总经理兼亚洲投资部联席主管刘海峰也离职，转而担任KKR公司董事总经理。有意思的是，KKR对国美股权同样感兴趣，刘海峰最后败于昔日战友兄弟手上。 市场最关心的话题是国美能否顺利“去黄”，黄光裕自去年11月因经济犯罪被当局扣查，陈晓在6月22日的记者会上表示自去年11月以来未与黄光裕联络，也不知道其财政状态，更不能代其回应会否按比例供股。 贝恩可能持股14.6%-16% 是次交易涉及可换股债券(集资18.04亿港元)及供股(现有股东100股供18股，集资15.43亿港元)，贝恩同时是供股的包销商，即最少会投资18.04亿元于国美，可换股债券行使后持16.28亿股，占扩大后股本9.8%;如果原有股东全部不行使供股权，贝恩全数包销后持股比例将增至23.5%，投资额也增至33.47亿元(扣除费用后，国美实收资金32.36亿元)。 熟悉此项交易的一名投行负责人对本报透露，出现另一种可能的机会最大，即部分股东行使供股权。国美6月23日收报1.89元，多家证券商均调高其目标价，预计其股价近期会走俏，所以原有股东除非有特别原因，否则都会按比例以大折让价供股，以免股权被摊薄。 但大股东黄光裕就可能有“特别原因”。该名投行负责人指出，是次国美为100股供18股，以黄光裕家族现时持有45.35亿股计，要供8.16亿股，每股供股价为0.672元，即黄光裕要掏出5.48亿元。但黄光裕仍被扣查，调动5.48亿元现金会十分困难，他手头不可能有这笔巨额现金，现时不可能出售资产或者向银行贷款。 如果证实黄确有经济犯罪，其资产会被政府充公。所以国美内部预计黄光裕不按比例供股，其份额由贝恩包销，贝恩的持股比例会增至14.6%，投资额增至23.52亿元。 如果计入小部分不知何故不供股的小股东的股权由贝恩包销，他估计贝恩最多可持有16%股权，仍然只是第二大股东。 对话陈晓 有市场传闻称陈晓也想出售自己所持国美股份，若传闻属实，陈晓会否淡出国美？在当日发布会间隙，时代周报记者就此向陈晓发问： 时代周报：黄董现时在财政上可以自由吗？从11月到现在，你们有单据或者支票要他签吗？他现在有能力签吗？ 陈晓：对此我了解不多。 时代周报：从11月到现在，你曾开支票给他？或者他开支票给你？支付能对上账吗？ 陈晓：我们没有这种支付的需求。 时代周报：他的钱能调动吗？ 陈晓：这是他的私人问题，我不能代他回答。 时代周报：这不是私人问题，他是国美的大股东。 陈晓：(不回应) 时代周报：那问你的私人问题，你的股权会出售予郭广昌？ 陈晓：不会。 时代周报：你会一直留在国美？ 陈晓：没有任何一个董事或股东会说我一直会留在国美，这也太极端了，难道(要承诺)50年100年？ 时代周报：在可见的将来，你还会留在国美？ 陈晓：(不再回应)。 |
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