非交易性路演进行时

　　人保集团拟年底A+H上市

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　　我国内地四大保险巨头即将会师A股。记者昨晚从相关渠道获悉，一直在IPO上三缄其口的中国人保集团，近日却已悄然展开非交易性全球路演，计划将在今年年底实现A+H股上市。中金和安信、汇丰和瑞信将分别是其两地上市的承销商。

　　具体至融资规模，来自香港市场的消息称，此次人保集团两地集资规模约50亿至60亿美元。至于A、H股分别融资多少，目前仍是未知数。此外由于尚未进入询价阶段，发行价格及具体上市方案也未最终确定。

　　有别同业之卖点

　　“具体上市方案尚未确定，非交易性路演只是去了解机构(潜在投资者)的反馈，对公司基本面和发展前景的看法等。按计划，人保集团力争赶在年底完成沪港两地上市。”知情人士透露说，原则上，人保集团A股上市前不会再引入战略投资者，而H股上市前将引入若干基石投资者。

　　就在上月底，中国人保引入了战略投资者社保基金，为其集团整体上市铺平道路。社保基金斥资100亿元入股中国人保，占后者总股本的11%左右。这也是社保基金战略投资大型保险金融集团的第一单。

　　在投行人士眼中，与已登陆A股市场的中国人寿、中国平安、中国太保相比，中国人保于A股的卖点在于：从利润贡献格局来看，它是第一只以财险业务为主的保险股投资标的；如果能赶在新华人寿前IPO，那么它将是第一个同步实现A+H股的保险上市公司。“相比正陷入瓶颈的寿险业，我国内地财险市场仍然处于稳步上升周期，尤其是今年，几家财险巨头的利润将实现高速增长。”

　　与上述三巨头一样，中国人保也是一家综合性保险公司，更是新中国最早成立的保险公司。但对集团利润贡献的“大头”仍然是人保财险，且人保财险一直稳坐国内财险市场“老大”之位。

　　2010年，中国人保集团盈利73.3亿元，整体盈利和承保盈利创历史新高。其中，人保财险实现净利润52.12亿元，人保寿险净利润7.37亿元，人保健康险利润0.69亿元。据了解，今年前4月，人保集团的净利润约为44亿到45亿元，盈利再创历史新高，预计2011年全年集团整体盈利有望超过100亿元。

　　保险四巨头会师A股

　　值得一提的是，市场普遍关心，人保集团整体A+H上市后，之前已在香港上市的中国财险(即人保财险，2328.HK)是去是留？

　　多位知情人士分析称，人保集团整体上市，将不会对中国财险构成影响，中国财险不会退市。据了解，针对香港上市公司的母公司整体上市，港交所没有特定的法规，已有的案例有子公司中银香港先上市，母公司中国银行再实现两地上市。

　　目前，中国人寿、中国平安、中国太保已实现沪港两地上市，其中中国人寿是旗下寿险公司上市，而后两者为集团整体上市。目前，新华人寿也在力争于年底前实现A+H上市，泰康人寿于明年上市的概率较大。而此前市场一直有传，中国人寿也在谋划集团整体上市，但未有时间表。