索罗斯(资料图)

　　“分股票难产了，根本不够分。”一位来自承销团的消息人士向本报透露，徽商银行11月6日以接近招股价范围的下限3.53港元定价，集资92.23亿港元，成为3年来香港集资额最大的银行IPO.

　　市场曾传出索罗斯认购徽商1500万美元的股份；申购截止日，记者从2位知情人士处证实，索罗斯并没有出现在最后的国际配售名单中，而由他前合作伙伴创立的对冲基金Indus Capital最后时刻入围，传闻认购金额达到5000万美元。

　　上述消息人士引述徽商管理层表示，决定以近招股下限定价，主要是综合考虑了银行板块的整体估值，希望给予投资者预留一定的盈利空间。以徽商银行2013年预计资产净值计算，最终定价折合仅0.93倍市账率(PB)，与6日挂牌的重庆银行(0.9倍)相仿。

　　来自承销团的消息指，徽商银行公开发售部分已录得10.9倍超额认购，规模超过了重庆银行的8.81倍，但仍未达到触发回拨机制的最少15倍，定于11月12日挂牌。

　　索罗斯认购之谜

　　10月31日，徽商银行招股首日，就爆出“国际大鳄”索罗斯伙同对冲基金Indus Capital合计认购价值6500万美元徽商股份的消息。一时间，券商、承销商纷纷借名人效应向机构和散户推广。

　　但记者获得的最终国际配售名单上并没有索罗斯或者索罗斯基金管理公司的名字，只有对冲基金Indus Capital Partner在列，具体认购金额不详。

　　据了解，该基金成立于2000年，总部纽约，创始人David Kowitz和Sheldon Kasowitz同为索罗斯基金管理公司的前合伙人；目前管理55亿美元资产，主要专注于香港、日本、新加坡、印度和中国内地等新兴市场投资。

　　“作为联席全球协调人，我从未接触过索罗斯和他的基金公司，更不用说收到认购申请了。”一位参与徽商项目的中资投行高层质疑，索罗斯可能只是营销的工具。

　　市场上流传着两个版本，一是索罗斯因不满自己的名字被利用做宣传，一怒之下愤而退出；另一种说法则是，索罗斯从未答应认购，只是曾查询过徽商的IPO资料。

　　本报记者通过邮件向索罗斯求证，截止发稿尚未得到回复。

　　无论如何，万科、新世界郑裕彤家族、江苏汇金等一众基石投资者已保证徽商在招股首日就获得2倍的国际配售超额认购。

　　招股书显示，万科拟在H股IPO中认购883,986,000股，以最终定价3.53港元计算，相当于认购了31.2亿港元股份；江苏汇金和周大福投资各自认购了4.84亿和2亿港元H股。市场传闻，Indus Capital最终认购股份金额接近5000万美元。

　　徽商 PK 重庆

　　同期招股的重庆银行抢先于6日挂牌上市，尽管董事长甘为民极力为该行地方融资平台贷款和信托理财产品辩护，股价仍然在上市第一天就跌破6港元的发行价。盘中低见5.91港元，收盘报5.99港元，微跌0.12%。

　　投行人士解读，徽商以中小企贷款为主，更贴近实体经济；重庆银行则较为依赖市政府贷款，并向地方政府投放大量信托权益投资，投资者难免忧虑风险。

　　根据招股材料，截止6月30日，重庆银行透过信托权益、资产管理及债券，向地方政府提供融资94亿元，近1/4(24.74%)的信托收益权和定向资产管理计划投向了地方融资平台。此外，该行直接向政府提供的107亿元贷款，占贷款总额的17%，地方政府融资平台敞口合计为201亿元，相比2010年末增长45.56%。

　　徽商银行则主打中小企贷款。同为6月底，徽商银行中小企业贷款约为988.01亿元，分别占公司贷款及全行贷款总额的75.3%和54%。徽商拥有安徽中小企业贷款13.4%的市场份额。

　　“在如今城商行纷纷强调跨省抢地盘的时候，徽商坚持立足安徽精耕细作，未来还会继续加大对中小企业甚至小微贷款的投放，短期盈利急升的可能性不大，但适合长期投资者。”某日资基金经理表示。

　　公开资料显示，徽商银行目前拥有199个分支机构，其中193个位于安徽省内，营销网络覆盖安徽全部16个地市和大多数县城。

　　消息人士透露，规模更大的上海银行正积极筹备上市推介，预计12月接受港交所上市聆讯，最快明年首季招股。

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