香港金融业:借CEPA东风再次起航-行业研究

香港金融业:借CEPA东风再次起航

2009-5-14 20:24:10 文章来源：不详作者：佚名【字体：小大】

中央和香港特区于5月9日正式签署CEPA第六个补充协议，除了涉及法律、旅游等方面外，这个协议的特点是注重两地在金融业方面的合作。总体而言，这次的重点是内地(主要是广东省)向香港扩大金融业的开放范围，这标志着内地和香港资本市场的整合迈入一个新的阶段。

　　此次签订的CEPA补充协议规定，香港的银行业可以在广东境内开设异地分行，香港的证券公司可以在广东设立合资的证券投资咨询公司，而内地的投资者则可以通过在内地交易所挂牌的港股ETF间接投资于港股，近日更传出香港汇丰银行(00005.HK)等可能在上海挂牌等消息。我们认为，这意味着内地和香港两地的资本流动渠道将日益顺畅，也许在不远的将来，内地资金将可以自如地投资于香港市场，这将导致一个明显的趋势，就是A股和H股的价差将逐步缩小。从港股的走势看，恒生指数似乎对此早有预知，近期走势强劲，从4月29日的14700点一路上扬至5月11日的17300点，两个星期内大幅上升了17.7%。

　　内地向香港进一步开放金融业，将有利于香港经济抵御国际金融危机。香港作为国际知名的金融中心，金融业在其总体经济中占有举足轻重的地位，所创造的产值占香港本地生产总值的19.5%。但是在金融海啸的冲击下，香港金融业面临比较严峻的挑战。根据香港政府统计处的数据，香港金融业(除银行业)的业务收益指数在2008年四季度同比大幅下降了58%。恒生指数则从2008年10月的18000点下降至12月的14000点，香港联交所的日均成交量也从2008年三季度的636亿港元下跌至四季度的507亿港元。金融业的低迷表现，直接导致香港经济在四季度出现负增长。

　　此次中央通过CEPA补充协议向香港金融业伸出援手，从短期效果来看，可以帮助其渡过金融危机的寒冬。事实上，此次CEPA补充协议的签订，对内地和香港两者成为一个双赢的结果。

　　对内地而言，两地金融市场的整合有助于推进内地的金融体系改革，并尽可能地降低高风险改革(比如资本账户开放的改革等)的成本；而对内地而言，香港金融业进入内地，将在有助于内地积累金融业改革开放经验，创造又一次发展契机。

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