目前,市场普遍预期今年贷款总额将降至7万亿元人民币,据悉,内地为保证今年信贷均衡投放,会考虑缩短考核周期,改为按月考核,人民银行亦会进一步实施动态差别存款准备金率,加上,由於今年内地货币政策由适度宽松转为稳健,部分内银股或有再融资需求,日前,民生银行(1988-HK)便向股东增发A股,集资逾200亿元,农业银行(1288-HK)亦获董事会批准发行最多500亿元次级债。 事实上,去年下半年宣布供股集资的包括中国银行(3988-HK)、工商银行(1398-HK)、建设银行(--939-HK),以及中信银行(00998)-HK已成功集资,然而,率先提出供股的招商银行(-3968)及交通银行(3328-HK)资本充足率仍低,不排除再有集资可能,据闻中行亦将召开股-HK东大会,审议2012年底之前在港发行总规模不超过200亿元的债券。 此外,社保基金在上周二减持3,000万股中行股份,套现1.25亿元,持股量减至12.99%,而1月份内地新增贷款市传约为1.3万至1.4万亿元人民币,将占全年约18%,相信已为全年的高位,同时,内地房地产调控政策持续,房地产及地方过渡融资,均令市场担忧银行的资产质素变差。 即使,市场预期今年人民银行可能会加息2至4次,有利内银股,但是中资金融股在3月才进入业绩期,由於人大会议在3月份举行,在政策的阴影下,内银股的不利消息多於利好消息,虽然估值低,但在政策前景不明朗下,投资者持较审慎态度,法巴亦发表报告估计,内银股在首季只维持窄幅上落,而由於内银存款竞争剧烈,亦可能影响去年第四季和今年第一季银行净息差出现按季收窄。 除内银股有集资压力外,上周中信证券向客户发报告指平安保险(2318-HK)或需再融资400亿元人民币,虽然平保否认集资传闻,但市场相信,深圳发展银行重组后,资本充足率将降至7.9%,亦影响平保的整体偿付能力,即使现时没有迫切集资需要,当内地对存贷比率要求进一步清晰,便会有集资压力,同时,银行发展保险业,以银行分行众多及拥有不少客户看,的确令保险市场加剧竞争,而汇证亦不看好内险股,并调低中国人寿(-2628-HK)及中国太平(0966-HK)评级。 |
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