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比较明显的是，随着去年底至今年初，外围经济公布的数据，似乎好多於坏，反映复苏有一定力量，故此，美股升至两年多高位，可不是完全没理由的，反而是有春江鸭先行炒作。至於港股，首周亦已见复苏概念当炒，跟实体经济相关的股份，包括出口、港口、码头、集装箱、航空、航运等，均有好表现。 尤其突出者，当然是和黄(013)。诚然，和黄有眾多利好因素，但撇除3G业务好转带来潜在增加派息机会，以及近日纷纷听闻的各种分拆猜想，最实在的，就是全球经济复苏带来的好处，以和黄在世界各地有不同的业务，自然可以受惠。君不见去年业绩公布后，管理层已跟大家预计环球经济的乐观一面，从出口和码头等数据看出端倪吗？只要当时大家的注意力集中在派息一事而已。 是的，首周炒复苏概念，不是偶然的事。不单数据配合，即使是从炒作主题的角度，也是有道理。一般来说，当人人都有共识时，就是转角位。 洞悉先机从例外入手 由2007年次按出事，到2008年出现的危机史无前例，恶性循环的资產价格下跌，大家对政府所说的由信任变成全不信任，但就是这一刻，否极泰来，只因货币近乎无限量供应，相对於任何商品实物甚至金融资產，后者均有升值之压力，大家最初未及反应，完全不信这些资金可以解救这个有如黑洞的危机，但慢慢地，资產价格真的止跌，然后回升，大家不信不信，转為半信半疑，转為完全相信。可是，这个2009年的经验，放在2010年，看恒指全年计只升5%，又知道不是那麼一回事了。 故此，要洞悉先机，就要从共识的例外入手。2010年的共识很简单，大家认清了实体经济只有中国较好，欧美日是半死不活的，对於实体经济复苏，并不抱大期望，心知即使多几次量宽，也无助改变复苏进度，相反，大家着眼於，期望有不断的增加货币供应，不断的量化宽松，不断的资產升值压力。 看好和黄利丰海丰 然而，就是这个共识可能出错，也就是说，复苏可能比大家想像中快，而央行也不会积极加码注资市场，量宽的步伐可能放慢。今天的情况看来，这个局面的机会愈来愈大。果如此，不用选别的，今年的选股主题，就得从上述的复苏概念入手，和黄固然好，利丰(494)亦佳，甚至去年的半新股海丰(1308)，以至其他航运码头股，都是值得中长期持有。 |
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