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自突尼斯政府被推翻以来，北非政治动荡已蔓延至埃及，且一发及不可收拾，其邻近的也门亦出现示威，失业率及通胀高企的产油大国沙特阿拉伯亦不惶多攘，恐防要面临政局动乱，加上粮食价格大幅上涨，更易导致人心不稳，届时油价更处易升难跌之势。 虽然，埃及重组管理班子，但总统穆巴拉克未承诺下台，局势持续紧张，上周末，埃及输往以色列及约旦的天然气管遭恐袭破坏，市场再度关注苏伊士运河或和埃及境内重要石油管道运输可能出现中断，委内瑞拉能源和石油部长曾提出警告，若苏?士运河一旦关闭，油价可能冲上每桶200美元。 的确，苏?士运河是中东主要的原油运输管道，若油轮不能通过苏?士运河而必须绕道而行，油价难免上升，幸好管道而到目前仍未受抗议活动影响，而石油输出国组织(OPEC)并未为此召开特别会议，故此，除非中东局势大变，造成原油明显短缺，OPEC才会出手，因此目前OPEC的做法，实质变相会支持油价上升。 事实上，中东局势不稳，已令资金由新兴市场转至欧美等股票市场，上周美股基金共录得206亿美元流入，印度股票基金反而录得自去年中以来最大流出，中国股票基金亦见明显走资，然而，受油价上升带动，上周在港上市的中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)股价明显上升，是蓝筹股中表现最佳的股票，分别上升6.2%及4.79%，同时，两者股价亦分别创下08年6月及最近3年的高位。 其实，中石油近年积极进行收购活动，最近刚公布将与英力士欧洲及英力士国际成立两间合资公司，加强炼油业务，加上内地调整成品油价格，都有利中石油股价，而中石化则是成品油订价机制下的最大得益者，美银美林指该公司更为行业首选，并给予目标价10.5元。 至於最反映油价的中海油(0883-HK)，瑞银上调该公司目标价至20元，而交银国际亦维持「买入」投资评级，长期目标价23.19元，然而，由於中海油自订产量增长目标远逊於市场预期，瑞信认为明年产量或会出现倒退，故给予目标价14元，并给予「跑输大市」评级。 由於，去年内地及香港股市大幅跑输大市，加上市场一般预期中东政局短时间内难以平稳，因此投资上述3家中资油股风险有限，在目前油价仍然高企下，仍具炒作条件，投资者可在股价回调时，趁低吸纳。 |
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