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港股录得自10月4日以来最低廉的市场估值，诱发趁低吸纳盘涌现，大部份股份于周四普遍上扬。恒指全日保持升势，收市报22,969点，升幅为348点(1.5%)，惟成交额进一步缩减至仅408亿元。45只恒指成份股中，41只录得升幅，其余3只则无起跌。投资者暂时放下对内地收紧货币政策构成潜在负面影响的忧虑，建设银行(0939.HK,$6.84,买入)上升2.4%，为指数升幅带来最大贡献。市场相信最近一次的加息或有助扩大内地银行的净息差，其他内银股亦纷纷回升。中国太保(2601.HK,$31.35)以3.1%升幅领先同业。虽然预料加息可刺激保险商所持现金及债券的投资收益，但鉴于A股市场可能波动，投资者对于此类股份仍抱审慎态度。 受全球能源价格持续上升所支持，大型石油股如中石油(0857.HK,$9.99,买入)及中海油(0883.HK,$18.46,买入)各上升逾2%。部份商品股亦造好；中国宣布削减明年稀土出口配额，引发中国稀土(0769.HK,$3.60)急升16%。金价升至两星期高位，亦触发金矿股如瑞金矿业(0246.HK,$13.68)及招金矿业(1818.HK,$31.65)股价相应反弹。 受长实(0001.HK,$121.60,持有)的2.8%升幅所带动，本地地产股在本港的蓝筹股中表现最为突出。由建设银行与福布斯杂志中国版联合进行的研究发现，内地拥有净资产人民币1,000万元以上的富豪数目可能超出38.3万人，其中2万人的净资产更可能超过人民币1亿元。广东为拥有最多富豪的地区，其次是浙江、江苏、北京及上海。据该调查显示，大部份富豪偏好把财富停泊于房地产，其次为股票和互惠基金。近20%的富豪曾于境外投资，香港是其境外投资的首选地。因内地财富增长，或会令在港投资物业人士的数目稳步增加，长远而言应会对本港楼市有推动作用。 投资建议 中国人民银行将于2011年初继续实施收紧货币政策，预料将多番加息及调高准备金率。虽然此举或会导致市场气氛受压，但港股的下跌风险似乎有限，因大部份风险已被市场消化。恒指本年至今仅攀升5%，恒生国企指数于期内更下跌2%，表现落后于全球大部份股市。此现象显然未能反映中国将继续成为全球增长最快的主要经济国的情况，根据国际货币基金组织的预测，中国2010及2011年国民生产总值增幅分别达10.5%及9.6%。企业盈利随之增长，最终将转化为股份估值提高。恒指及国企指数的预计市盈率分别仅为14.4倍及12.5倍，投资者应把握市场气氛可能转弱的机会，并将之视为入货良机。 企业内部人士不断增持股份，可被视为他们对本身企业投下信心一票。根据港交所的保存纪录，截至12月24日止一星期，共有40间公司的董事进行241项购入公司股份的交易，价值合共3.45亿元，而只有14间公司的董事进行79项出售，价值2,640万元。企业内部人士持续购股，或显示本地上市公司的基本因素实际上较当前市场气氛所反映的更为强健。 分析员：李健雄 海通国际资料研究有限公司的关联公司在现在或过去12个月内与在此文提及的上市法团有投资银行业务的关系。 分析员: 研究部 |
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