新一轮的债转股对投资者有何影响？
近日，国务院印发了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，这让上半年刚被热议过的“债转股”再次成为焦点。 债转股早在上世纪90年代就已实施过，那这次的债转股有哪些特征？对投资者又有何影响？国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的资深理财师进行了解答。 什么是“债转股”？ 债转股，从定义上来说，是指国家组建金融资产管理公司（AMC）收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股与被控股的关系，原来的还本付息就转变为按股分红。
简单来说，债转股就是将银行与企业间的债权关系，转变为股权关系。打个比方，原来你公司欠银行的钱，银行不要了，现在就用这些钱入股，成为你们公司的股东。 此次“债转股”有哪些特征？ 和上一轮的债转股相比，此次债转股最大的特征就是市场化、法治化。 债转股企业转股的债权、转股的价格、实施机构不是由政府确定的，而是由市场主体自主协商确定的，包括债转股的资金筹措也是由市场化方式筹措为主，各相关市场主体自主决策、自担风险、自享收益。 另外，为了避免债转股成为逃废债务者的“免费午餐”，政府将“不兜底、不强制、不免责”，并强化监管、强化信用约束、强化追责，以防范债转股过程中出现的各种风险。
“债转股”对投资者有哪些影响？ 对投资者来说，债转股的实施会带来哪些投资机会，及对个人投资会产生怎样的影响才是关注的重中之重。 嘉丰瑞德的理财师表示，债转股带来的最直接的影响就是股市，而其中影响最大的就是银行股、周期行业龙头股及AMC概念股。 银行股和AMC股就不多做解释了。而周期行业龙头股主要是指在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业，他们更有可能成为最终受益主体，并获得银行青睐，比如一些周期类的国企。 不过要提醒各位投资者，股市风险大，且市场不稳定，如果不了解此类操作，也可选择市场上一些含股票投资的理财产品，如基金、众星拱月MOM等。
另外需要注意的是，此前有业内人士表示，债转股的实质是定向增发股份，以股抵债。也就是说，债权人获得股权非其本意，无意长期持有，必然追求在尽可能短的时间内抛售套现，增加了二级市场的抛压，从而对二级市场股价产生冲击。 表面上看债权人通过债转股避免了坏账损失，但实质上是将这个损失转嫁给了二级市场的投资者，让他们来为债务人的债务违约买单。所以对投资者来说，将来选股更要擦亮眼睛，而对从未炒过股的投资者来说，更要慎入。 |
