技术前瞻：标普1400将是涨势上限
这是Capital Essence对2008年4月7日(周一)的市场技术分析。 上周五美股走势平淡、基本平收，但是整周的行情非常强劲。加上成交量非常低迷，投资者可能会认为上周五的行情无足轻重，但实际上，考虑到就业报告的重大利空，当天股市的表现已经算非常不错。根据美国政府披露的数据，3月份非农支薪人数下降了8万人，高于市场预期的5万人的降幅。另外2月份非农支薪人数的下降从6.3万修正至7.6万人。制造业支薪人数下降4.8万，高于下降3.5万的预期数字。这样失业率便从4.8%上升至5.1%，同样高于经济学家预测的5.0%。更为严重的是，美国就业率已经连续3个月出现下降。从上述消息来看，上周五美国股市在就业报告的重大利空下，能够坚守上周四大涨400点的成果，是一个非常有利的信号，说明从去年10月以来股市“反弹即出货”的思维定势有可能已经被打破。 尽管大盘几乎不涨不跌，上周五Titan International Inc(TWI)却创出了历史新高。自从我们在4月2日的Swing trader Bulletin中对该汽车配件商股票作出推荐以来，该股随后连续4个交易日出现上涨。从技术上讲，上周五的突破非常有利，为进一步加速冲高至40美元的价位打下了基础。 值得注意的是，就业报告的不利消息大幅推高了商品价格，黄金现货大涨12.65美元，收于每盎司912.90美元。
 图1.1 世界黄金指数(日线图) 上周五的涨势丝毫未能修复过去两周造成的损害。从图上我们可以看到，近期黄金价格在跌破50日均线之后大幅下挫，从而使中期趋势由升转跌。除了均线与价格出现背离走势外，MACD指标也既低于信号线又探至零线下方，从而确认了中期看跌判断的有效性。 不过，由于商品市场的长期牛市依然没有改变，进一步探底之后投资者可能会进场抄底。现在的问题是：在长期趋势恢复之前，下跌的空间还有多大？这一问题的答案兴许各种各样，不过一个最有效的判断方法是看关键均线。目前我们最应该的关注的便是200日均线，眼下大约在800美元。对于打算抄底的投资者而言，这可能是一个最合适的介入点。不过，如果这时没有出现买家入场的局面，我们也许可以判断出商品市场的长期牛市可能走向终结。 由于出现新一轮的盈利预期调降，金融板块的表现依然落后于大盘。JP摩根(JPM)调降了对花旗集团(C)、美国银行(BAC)和美联银行(WB)的盈利预期。另外火上浇油的是，德国银行将JP摩根大通、花旗集团、Sun Trust Banks(STI)、PNC Financial(PNC)加入了其短期卖出名单。德银举出的理由一是信贷亏损的扩大，二是资本市场的混乱局面，另外则是银行业营收增幅的放缓。结果上周五KBW银行指数下跌2.22%。
 图1.2 KBW银行指数(日线图) 目前指数依然位于6个月下降趋势线下方，趋势线目前的位置是90点。这一形态并不是特别有利，不过只要指数坚守在上周低点、78点上方，多头便不会遭遇严重困境。 我们曾提到，如果银行指数站上90点的位置，将突破长期下降趋势线。如果指数能够突破并坚守该位置，对于多头而言无疑是一大胜利。重大支撑位在3月低点附近，大约73点。 尽管原料板块动能强劲，上周五上涨1.4%，上周上涨6.6%，但是金融股的负面消息还是拖累了大盘，标普500放弃了上午的全部涨幅，最后平收。
 图1.3 标普500指数(日线图) 标普继续在关键阻力位下方整固，这一走势并不是特别有利。况且，不但这一阻力易守难攻，而且相对强弱指标(RSI)也快速接近超买领域，因此未来数天出现一定的走低行情是不足为奇的。尽管大盘短期内非常有可能出现回调，但是只要标普能够守住1310点附近的上周突破位，多头并不会遭遇太大麻烦。关键支撑位依然在3月低点附近，大约1260点。 总结：随着大盘出现的这一波短期涨势，图形也变得越来越有利，但是最为重要的，标普1400点的位置将继续成为一道艰难险阻，同时，来自信贷市场的压力将使得多头步履维艰。这意味着如果不出意外的话，标普1400点的位置可能就是涨势的上限。 (本文作者：Michelle Mai） 本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |