弱势日元推动日股重返万点
近期，日元汇率和日股走势的“强负相关性”显露无遗。随着日元汇率持续走弱，加之市场对日本新一届政府财政政策和央行货币政策“双宽松”抱有很大希望，日股在19日延续强势上行态势，时隔8个多月后成功收复万点大关。当天日经225指数收涨2.4%至10160点。 日本财务省同日公布的数据显示，11月日本出口同比下滑4.1%，降幅低于市场预计的5.5%。分析人士预计，如果日元明年持续弱势，日本出口形势有望实现好转。 日股全线上涨 数据显示，从11月14日日本首相野田佳彦宣布解散国会众议院至12月19日，日经225指数累计上涨超过17%，特别是随着日本央行新一次货币政策例会召开，市场关于该行将扩大金融资产购买规模的预期逐渐升温，导致日元颓势加剧，出口类股占主体的日股借力上涨，一举突破万点关口。 19日，日经225指数10大板块均收获不同程度的上涨。其中，材料、金融、非必需消费品和工业板块涨幅分别为3.42%、3%、2.9%和2.9%，均跑赢大盘。纳入股票数量更广的东证指数当天收涨2.4%至839.34点，其33个行业板块中有32个板块上涨。 个股方面，占日经225指数市值权重达5.67%的日本汽车行业股当天上涨4.76%，丰田、本田和日产分别上涨3.5%、6.2%和5.5%；办公电子产品行业股涨幅达6.45%，佳能、理光和柯尼卡美能达分别上涨6.5%、9.1%和2.4%；休闲设备及产品行业股上涨3.23%，尼康、雅马哈分别上涨3.4%和2.7%。 金融板块受日本央行宽松政策预期的提振也较大，三菱日联金融集团当天大幅上涨6.1%、三井住友金融集团上涨4.2%、第一生命保险涨幅更是达到9.1%。 央行再宽松几率增加 在19日的亚太汇市盘中，欧元对日元汇率上涨至111.71，是自2011年8月30日以来的盘中新高；在17日，美元对日元汇率则涨至84.48，创自今年4月份以来的盘中新高。 自11月14日以来，美元对日元汇率累积上涨6.6%，该汇率今年以来累积上涨13%。在今年大多数时间里，日元汇率和日经225走势呈现出很强的负相关性，且显著性在过去两个月里有所扩大，如两者相关系数从10月12日的-0.1245降至近日的-0.45左右，这表明日元汇率对于日股表现出日益明显的“反向风向标”作用。 目前，多数分析人士预计本周日本央行将会进一步扩大量化宽松规模。东京三菱日联银行策略师表示，日央行此次金融资产购买规模或将扩大10万亿日元，此举措有利于刺激日元空头力量，同时使日企海外投资转回国内。 另据彭博对21位分析师的调查，其中有17位分析师预计日本央行将在本周议息会议上进一步放宽货币政策。目前，该行的金融资产购买计划规模为91万亿日元，此前，该行还推出了资金上限针对金融机构的流动性支持政策。 澳大利亚联邦银行在19日发布的研报中认为，在明年年底之前，美元对日元汇率或涨至98、欧元对日元汇率或涨至129.36，较此前预测值有明显上升。 出口复苏势头或能延续 19日公布的日本出口数据喜忧参半，但部分分析人士还是看好明年日本出口形势的好转。 数据显示，11月日本出口同比下滑4.1%，为连续第6个月出现下滑，但降幅较市场预期值收窄。由于当月日本出口同比增0.8%，使得同期日本贸易逆差升至9534亿日元(约合113亿美元)。 按具体出口目的地划分，11月日本对中国出口同比下滑14.5%，其中建筑设备出口同比下滑75%、汽车出口下滑68%；日本对欧元区出口下滑19.9%，但对美国出口则同比增5.3%。值得注意的是，剔除季节因素，11月日本对美国的出口额自2008年12月以来首次超过中国。 苏格兰皇家银行证券日本公司首席经济学家西冈纯子表示，全球经济复苏或将刺激日本出口在明年下半年回升，但是贸易逆差规模可能不会明显缩小，因日元贬值将增加能源的进口成本。野村证券分析团队认为，从环比降幅来看，11月份日本出口环比下滑0.6%，为连续第7个月环比降幅收窄，这意味着日本出口颓势有改善迹象。 |
