每日看盘：准备短线卖空零售地产
昨天大盘高开，午盘一度涨幅超过1%，但下午空头重夺控制权，将股指送回平盘位置。不过尾盘多头发力，各大股指小幅高收，收于当日振幅中位。道琼斯工业平均指数高收0.3%，标普500上涨0.5%，纳斯达克综合指数上扬0.6%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别上涨0.4%和0.6%。尽管昨天大盘有所上扬，但价格走势并没有延续周二尾盘反转行情的动能。总体而言，昨天的走势是非常犹豫的。 成交量方面，纽约证交所总成交量较上一交易日下降10%，纳斯达克交易所萎缩13%。如果昨天量能出现上涨，可以对价格的涨幅作出确认，但事实上机构投资者却转攻为守。市场内部多头胜出，但力量对比悬殊不大。纽约证交所上升股成交量与下跌股成交量之比略超3比2，纳斯达克交易所该比率不到2比1。 整个2月份各种商品ETF均走势迅猛，我们也采取了几笔短线操作，不过3月4日不少商品ETF均开始出现掉头向下的走势。商品ETF无疑是目前股市中动能最为强劲的一类，我们本指望它们出现一波近期回调，这样就能给我们提供低风险的进入机会。但是昨天它们再度大幅飙升。昨天大幅飙升至历史新高的商品ETF有：U.S. Oil Fund(USO)、 DB Commodity Index Fund(DBC)、StreetTRACKS Gold Trust(GLD)和iShares Silver Trust(SLV)。U.S. Natural Gas Fund(UNG)昨天也上涨至当前上升趋势的新高，不过依然低于52周新高。 在2月28日的“每日看盘”中，我们指出了白银(SLV)在几天前开始表现出相对于黄金(GLD)的强势。我们当时据此判断说，SLV的这一相对动能将在接下来的交易日提供获利机会，如果在回调的时候进入风险是比较低的。现在过了一周，我们再来看看SLV相对GLD强势的进展情况。下图是过去10天SLV同GLD时线图的叠加对比图形：
 图上黑色的垂直线是我们在2月28日首次指出二者的背离走势之后当天SLV与GLD的收盘价。两者的背离最早是从2月22日开始明显起来的，到28日SLV以6%的优势领先GLD(7.8%对1.6%)。根据相对强势进行操作有一个很大的好处，就是这种趋势背离通常会持续数周，甚至几个月。这便是为什么我们当时认为SLV在接下来数日和数周可能领先GLD的原因。现在一周过去了，我们注意到SLV在过去10天领先优势扩大到11%以上。 上图不仅是一个领先优势扩大的例子，同样也是具有相对强势的ETF在大盘回调的时候跌幅较小的一个绝佳例子。我们注意到3月4日SLV仅回调至2月28日和29日低点的支撑位，相比之下GLD却跌破了这两个支撑。由于SLV回调幅度较小，因此昨天它才能够更轻易地冲上新高。我们分析上图不是为了“自吹自擂”，而是通过这个很好的例子教给大家一种投资方法：重点买进一个板块内具有最大相对动能的ETF。这种买进相对强势ETF的操作方法在我即将出版的新书里有详尽的论述，本书将在今年7月1日由Bloomberg出版社出版。 如果只是看最近商品、能源和矿业ETF的表现，我们简直会认为美国股市现在是大牛市。不过事实并非如此，大多数主要行业板块目前均在近期低点附近整理，已经处在跌破关键支撑的悬崖边缘。毫无疑问，金融板块已经遭受重创，不过零售等板块看起来也伤得不轻。我们来看看Retail HOLDRS(RTH)的日线图：
 在过去5周里，RTH一直处于区间震荡、横向运行的态势。从目前的图形来看，无论做空做多都是不合适的。不过如果RTH跌破3月3日低点(上图水平虚线的位置)，我们有可能建立空头仓位。由于RTH头顶上的20日和50日均线几乎重合、产生强大的压力，因此突破很有可能发生。如果再参照一下更长期的周线图，我们可以发现RTH从2007年7月开始就已经进入了一轮长期跌势。因此，如果不出意外的话，它很有可能恢复强大的下降趋势。不过我们应该耐心等待它到达合适的触发价位，在真正突破支撑之前贸然卖空是很危险的。 房地产板块也形成了同零售板块类似的图形，已经准备好进一步下探。我们来看一下iShares U.S. Real Estate Index(IYR)的日线图：
 同RTH一样，我们也在等待房地产板块跌破水平价格支撑，以便建立新的空头仓位。不过，我们有可能买进走势相反的UltraShort Real Estate ProShares(SRS)，介入点则是它上破近期交易区间。 昨天在讨论大盘的时候我们说到：“坦白说，我们认为目前持币观望是上上策，除非下列情形之一发生：各大股指坚定地收于20日EMA之上或收于昨日低点下方。……标普500昨日低点和20日EMA分别在1307点和1353点，道指分别在12032点和12420点，纳综指分别在2221点和2320点。”由于昨天大盘的涨幅还不足以出现对20日EMA的测试，因此我们对今日大盘依然维持原判。我们上述讨论的板块ETF可以采取短线套利的策略，而对于大盘ETF，在大盘趋势明朗之前最好避而远之。 (本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily） 本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |