应该了解的基金ABC

　　【MarketWatch波士顿5月30日讯】按照通常的投资理念说来，共同基金应该是一种针对普通投资大众的简单工具，但是这并不意味着投资大众就已经明确地了解了共同基金的运作方式。想要证据？不妨看看我最近收到的这些邮件罢。

　　问：我的401(k)退休储蓄计划刚刚改变了其提供的共同基金名单。我原本投资一支标准普尔500指数基金，其每股的价格是100美元左右，但是现在这一投资已经转入了另外一支标普500指数基金，但是后者每股的价格却不足40美元。既然两支基金追踪的都是同一个指数，何以在价格上会有如此巨大的差异？这是否意味着某些重大区别的存在？来自宾州Whitehall Township的凯文

　　答案：你的错误在于，你将共同基金的价格和股票的价格看作一回事了，但是实际上，两者却是截然不同的。

　　比如你说到的这个例子，这两支指数基金追踪的都是相同的指数，它们的投资方法自然也应该几乎是完全一样，但是它们的价格确定方法却是不同的。比如我们在现在同时推出两支新的基金，各自都有100万美元的初始投资，但是两支基金的价格仍然可能不同，事实上，定价完全是管理层的决定。基金甲决定定位在低端，于是它决定将每股的价格定在10美元，基金拥有10万股股份；基金乙则选择了更高的价格，于是它的初始股份数量是1万股，每股价值100美元。

　　于是我们就看到，两支基金是同样的投资，同样的规模，但是股价却相差十倍。如果你投资1000美元，那么在基金甲，你将得到100股每股10美元的股份，而在基金乙，你将得到10股每股100美元的股份。这在本质上说来其实并没有什么不同。无论你选择哪一支基金，你的投资价值其实都是一样的。

　　只要你的雇主的计算没有出现问题，则你401(k)计划的这一投资对象改变本质上其实并没有改变。事实上，两支追踪同一指数的指数基金之间，表现的差异确实是存在的，但是这和股价的高低无关，而是取决于你的投资成本。

　　基金分股

　　问：当我投资的一家企业决定分股时，我通常都会感到很高兴。可是当我投资的共同基金分股时，我却拿不定自己该做出怎样的反应了。我该如何面对？来自佛罗里达西棕榈滩的比尔

　　答：对于共同基金行业而言，分股的情况是非常少见的。大多数情况下，共同基金的分股都只是一种装饰性行为，并没有什么实质性的意义。

　　我们不妨继续以前面说到的那两支指数基金为例子。前面说到的基金乙如果进行一分十的分股，它就会从每股100美元变成每股10美元的基金，同时股份数量变成以前的十倍。在这种情况下，它就会变成基金甲的一个副本，但是它未来的增值潜力并不会因此扩大，而这种做法也未必见得会吸引更多的投资者来买进它。它仍然是一支指数基金，仍然是追踪原来那个指数。事实上，它的多数投资者购买它的目的也是为了买进持有，并不会在意每股价格是100美元或者是10美元能够带来怎样的不同。

　　事实上，假设你每个月会向一支共同基金的帐户进行100美元的定期定额投资，较低的股价也不会让基金变得更加“容易负担”，因为无论基金的净资产值是怎样，你每月购买的总归都是价值100美元的资产。