北京时间5月19日凌晨消息，美联储周三公布了4月26日至4月27日为期两天的政策制定会议会议纪要，会议纪要显示，美联储与会官员们就何时开始紧缩货币政策产生了分歧，但是多数官员倾向于在出售资产前提高基准利率。
会议纪要显示，在何时开始退出策略问题上，一些官员认为可能会比预期来的更早，一些官员则担心提早加息并不是必要的，并且担心这将抑制美国的经济复苏。但是官员们一致认为在紧缩政策的时机到来时，应该先加息，而后在出售所持有的债券资产。
在大量的讨论如何退出经济刺激措施时，官员们同意摆脱抵押贷款相关债务应该作为一个优先事项来做，而出售许多其它的产品组合可以作为一个中期计划。会议纪要中表示：“联邦市场公开委员会（FOMC）的官员们还表示，出售资产应该相对缓慢逐步的完成，比如出售美联储持有的所有美国国债可以逐步在五年内完成。”
官员们花了大量的时间讨论怎样退出目前0至0.25%的低利率政策和怎样出售此前两轮量化宽松政策中购买的大规模资产。目前美联储的资产负债表中拥有2.7万亿美元规模的资产，虽然没有特别的讨论，但是多数与会官员认为应该通过出售资产收紧资产负债表。政策制定者们表示，对退出刺激政策的讨论并不意味着美联储已经准备好在近期马上开始实施退出策略。
一些美联储官员告诉他们的同僚，只有当美国的经济前景出现显著的逆转(恶化）时，他们才会支持第三轮的资产购买计划（即第三轮量化宽松，QE3）。
根据4月的会议纪要我们可以看到，政策制定者们现在倾向于5步退出策略：1）、在今年6月份退出第二轮量化宽松（QE2）；2）、在今年某个时候停止再投资政策；3）、在今年第四季度或2012年年初除去“在较长时间内维持0至0.25%的低利率”的语言描述；4）、加息；5）、在2012年至2013年开始出售资产。
几乎所有联邦市场公开委员会的成员都同意第一步应该为停止到期机构债券和国债的本金的再投资。通过这一步骤，他们将能够削减美联储资产负债表的规模，这将向政策紧缩迈进一小步。然后，在某些时候改变FOMC声明的语言陈述。第二步为加息，然后是出售资产。他们认为应该先加息的原因是，这样将能够使他们在经济环境变化时可以灵活地选择减息。
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