评级机构穆迪最新发布的“中国地方政府：2019年展望”报告称，截至今年10月末，包括地方政府融资平台在内的“地方国企”负债已达60万亿元（人民币，下同），约合8.7万亿美元，较去年同期增长8.7%，该负债规模是同期地方政府直接债务余额的三倍有余，可能已接近去年中国GDP的四分之三。鉴于地方国企依然较高的杠杆率，穆迪已将2019年中国地方政府展望评定为“负面”。穆迪副总裁兼高级分析师杜宁轶解释，从明年地方政府“负面”展望的驱动因素看，因地方政府“基建支出需求”已超其有限的直接融资能力，地方国企负债将续增长；与此同时，中国经济增速的放缓，以及“土地出让金收入”的波动，将对地方政府预算构成挑战。此外，尽管当前政策方向已经明晰，但政策调整的节奏，以及“去杠杆”措施和“刺激经济增长”等政策目标间的权衡取舍仍存不确定性。报告还提醒说，地方政府倾向利用“地方国企”为基建提供融资，进而造成地方政府的“或有负债”，且“或有债务”规模越大的地方，当地国企信用水平也愈发薄弱。对于未来两年中国经济前景，穆迪认为，在政府“降杠杆”、“去风险”政策，以及中美贸易紧张局势下，2019年和2020年，中国经济增速或将放缓。穆迪副总裁高级分析师梁铭勤预测，明年中国GDP同比增速可能放缓并趋近6%，在中美贸易争端中，中国的经济放缓若快于预期，结构融资行业面临的风险将会上升，“经济增速放缓将成明年中国结构融资行业的关键风险”。穆迪分析师徐晶相信，宏观经济增长压力的加大，将促使监管层着手调整“去杠杆”，以及整治“影子银行”的步伐，决策层在防控广义“影子银行”活动方面，或采取更“渐进式”的策略，藉此规避对宏观经济和金融稳定性带来的利淡冲击；此外，与今年相比，明年“影子银行”活动的收缩速度将有所放缓，“近期政策态势虽有所放松，但中国推进‘去杠杆’和‘严控金融风险’的长期目标料仍未变化”。
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