距离上次降息还不足两个月，北京时间9月19日凌晨，美联储再次宣布联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%。和7月美联储降息后美股大跌不同，此次降息后，美元大涨，美股反弹，黄金下挫。
同样的降息，为什么市场反应却如此迥异呢？我们看看美联储的表述。7月降息，市场普遍解读为美联储预防式降息，是对美国经济的悲观预期，预防出现衰退而降息操作。而这次美联储将基准利率下调25个基点后，美联储主席鲍威尔表示，数据将决定未来的行动，他本人及其同僚已准备好采取行动，让长达10年的经济扩张继续下去。
可以说美联储边降息，边给市场传递信号：我们不是因为经济下滑而降息，而是为了保持经济持续扩张。所以降息之后美元不跌反涨，黄金大度下挫。对此，巨丰投顾预计全球资本市场风险偏好将有提升，利于A股重返3000点上方。
降息之后，黄金向何处去？
一般认为，黄金与美元是全球资产配置中的两大防御性品种。而黄金的防御性体现在市场风险偏好下降，美元的防御性体现在全球经济衰退。对比来看，美元的避险属性更强。影响黄金价格的因素有二个：
1）美股走势，当风险偏好下降、美股下跌时，黄金将走强，反之走弱。
2）美元走势，当美元走软时黄金走强，反之走弱。
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