机构观点：
煤焦：焦价二轮提涨逐步落地成本支撑作用仍强逻辑：昨日，煤焦期价整体呈冲高回落走势，焦炭主力J2109合约价格收于3005.5元/吨，焦煤主力JM2019合约期价收于2371.5元/吨。焦炭产地现货价格稳中偏强运行，各地钢厂陆续执行上调焦炭采购价，焦价累计上涨2轮240元/吨。受产地价格上涨影响，贸易价格近日连续小幅上涨，目前日照港准一级焦出库报价涨至2920元/吨。
基本面来看，焦价连续两轮上涨，焦企平均吨焦盈利重回扩张趋势。盈利回升提高企业生产积极性，上周焦炭主产地山西省焦企开工基本稳定，太原个别焦企有限产情况，吕梁上周限产企业生产逐步恢复，数据显示，230家独立焦企剔除淘汰产能利用率为82.82%，环比回升0.44个百分点；需求端，上周247家钢厂高炉日均铁水产量228.19万吨，环比下降2.95万吨，同比下降24.03万吨，限产压力下，焦炭需求进一步走弱。
总体来看，焦炭供应小幅回升，需求在粗钢产量压减政策的影响下温和下降，供需偏紧关系进一步改善，但当前焦煤供应偏紧趋势未变，仍给与焦炭焦强的成本支撑。短期建议谨慎追涨，持续关注焦煤供应变化以及各地粗钢产量压减政策落实情况。
操作提示：焦炭短期震荡对待。
风险提示：铁水产量快速恢复（上行）；焦炭新产能在高利润刺激下加速释放，扭转供需偏紧格局（下行）。
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