投资评级简报-投资,资评,评级,级简

第一金融网主办

| 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 房产 | 汽车 | 旅游 | 娱乐 |

第一金融网快讯：

· 中行工行封死跌停板今日股市惊现“八二现象”

· 上市首日涨幅106.2% 中国人寿A股溢价H股52%

· 黑马弄潮

您现在的位置：第一金融网 >> 金融焦点 >> 证券投资 >> 文章正文

投资评级简报

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2007-1-10 9:41:07

   西飞国际　成飞歼-10辐射作用明显

　　长江证券黄东升、刘迎接表示，成飞歼-10对西飞国际（000768）辐射作用明显，同时西飞或将成为中航一集团飞机资产整体上市的首选平台，维持对公司“推荐”的投资评级。

　　长江证券认为，历经20年研发成功并装备空军的歼－１０战斗机是我国迈向航空强国的决定性一步，标志着中国航空工业完整的产业链已经形成，中国将进入航空工业快速发展的阶段。而在本次西飞集团飞机资产整体上市后，歼-10列装空军也意味着直接为上市公司带来业绩增长的机会：歼-10加快了中国进入第三代战斗机更换的进程，第三代战斗机增量将大幅上升，并将直接带动轰油六需求的增加；而另一方面，拥有歼-10为主的第三代战斗机的护航，飞豹和轰六的作战威胁能力将大幅提高，在建设强大海军的新时期，针对特定对舰攻击任务的飞豹和轰六的需求也会大幅提高。

　　长江证券表示，歼-10本次采取新闻发布会形式高调亮相超乎想像，结合《2006年中国国防白皮书》表明，中国军事透明度观念转变加快。这意味着中国将加速形成创新型军事装备供应体系，“资本化运作和产业化发展”将加快推进，资本市场将深度分享中国航空工业快速发展的成果。根据对公司07、08年业绩的估算，同时考虑到西飞国际在整个航空工业产业链上处于不可替代的节点，西飞国际12个月内合理价格应为20.1-24.3元；如果考虑到中航一集团的整体上市预期，西飞国际成为其重要资本运作平台的可能性较大，目前股价仍存在较大上涨空间。

    宝新能源　定向增发打开成长空间

　　光大证券张龙指出，随着荷树园电厂二期、三期的投产，2006－2011年宝新能源(000690)净利润的年均复合增长率将达到55%，远远高于行业平均水平。公司目前的股价远远没有反映出公司的高成长特性，给予“优势－1”的评级，初步目标价位18元。

　　张龙表示，随着荷树园电厂的投产，公司成功实现主业转型，确立了以新能源电力为核心，以房地产开发和建筑施工为基础的主营业务架构。通过细分行业，采用差异化竞争战略，公司获得了足够的成长空间。2006年12月公司完成了9600万股的定向增发，募集资金9.12亿元。定向增发的完成使公司过去面临的“不缺项目缺资金”的局面获得根本改善，奠定了公司长远发展的基石；另一方面，财务投资者、实业投资者和风险投资者的共同参与充分证明了公司的投资价值，而与国际著名财团新世界集团和国内最具实力的华能集团建立股权纽带关系，使公司未来的发展空间更加广阔。

　　张龙指出，宝新能源投资的煤矸石电厂在技术、政策和地理上具有明显的优势，其盈利能力远远高出常规电厂。同时，公司多年的市场管理经验以及股权激励计划的推出，亦使公司在行业中具有明显优势。

    思源电气　量增利厚为07年主题

　　招商证券李公民表示，“量增、利厚”为2007年思源电气（002028）增长的主题。公司的价值区间在37.8－43.5元之间，维持“强烈推荐－A”的投资评级。

　　李公民指出，“量增”主要体现在：2006年8月公司高压开关实现产能翻番；互感器业务股东权益增加3.36%；电容器业务从8月份已经开始盈利，未来新的盈利点已经得到确认。“利厚”主要体现在：原材料价格下降，公司毛利提升。

　　李公民表示，2005年思源电气开始电力电容器生产，当年此业务亏损200万元，而2006年8月份公司的电容器业务开始扭亏，预计2006年这项业务可以实现销售收入2500万元左右，毛利水平在30％以上，全年电容器业务可以实现盈亏平衡。此外，电容器进一步延伸可以发展动态无功补偿装置，该装置符合电网系统智能化发展方向。综合来看，电力电容器业务将成为2007年公司新的亮点。

　　李公民指出，预计公司2006－2008年EPS分别为1.28元、1.74元、2.22元，给予2007年25倍PE，目标价43.5元。如果用25元的增发价计算，对2007年业绩摊薄15％，摊薄后2006-2008年业绩为1.28元、1.53元、1.94元，给予2007年25倍PE，则目标价为37.8元。

    马钢股份　双轮驱动提升增长动力

　　国金证券周涛表示，马钢股份(600808)的优势在于独特的车轮产品和500万吨的板材投产。综合考虑PE及DCF等估值方法，同时鉴于马钢股份未来快速的业绩增长以及集合“增量”与“结构”改善的双重动力，可以给予公司2008年8－9倍PE定位，1年左右合理股价区间为5.88-6.61元，建议“买入”。

　　周涛指出，国家铁路“十一五”规划大力增加铁路投资，将带动机车车辆及相应的车轮需求，而公司是国内车轮市场的技术领先者与标准制定者，未来几年竞争压力并不明显。2006年公司车轮相关产品的主营收入占比为7%，而主营利润贡献率则高达25%。随着2007年车轮产量的增加，将继续增加利润贡献比率。而基于对2007年钢铁行业作出的“供需趋好、价格趋稳”的判断，公司500万吨板材的投产可谓是恰逢其时，但基于保守考虑，对新投产的产品盈利能力不作过分乐观的假设。周涛认为，虽然公司的资源优势并不明显，生产成本也处于行业中游水平，但公司的核心竞争力更多的在于其产品结构改善的潜力。

　　周涛表示，在假设2007-2008年钢材价格及原材料价格保持平稳的前提下，预计公司2006-2008年净利润分别为21.4亿元、29.84亿元、47.44亿元，增长率分别为-24.8%、39.4%、59%；对应EPS分别为0.332、0.462、0.735元，增长趋势明显。（张翔　整理/）


第一金融网免责声明：本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
文章录入：admin 责任编辑：admin
	上一篇文章：人寿高定位唤醒金融股蓝筹股仍有价值重估空间下一篇文章：恒宝股份（002104）
【字体：小大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

“住房投资最高潮过去了”房贷利率首度下降
中国证监会致股指期货投资者的一封信
投资评级简报
规模、投资能力、投行券商2006年报亮点预览
07年房地产投资重规模重成长
投资评级简报
中科院研究报告：我国外商投资质量亟待提升
海外共同基金投资中国水涨船高
中科院研究报告：我国外商投资质量亟待提升
中小投资者依旧乐观

网友评论：（评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）

热点图文

没有任何图片文章

专题栏目