姚芊书：12.28金融市场风云变幻2017年全新行情推断一览
距离2016年的结束仅剩三天时间，原油市场将迎来新的一年。而新的一年原油行情即将面对全新挑战，那么针对2017年必将出现的五只“黑天鹅”，芊书做出全面解读，详情请看下文：
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一、美联储2017年加息6次
分析师表示，预计美联储2017年会每隔一次会议加息一次，全年利率上调四次至1.5%-1.75%。
不过，如果预期不对，分析师认为将是因为美联储增加而非减少加息次数。其表示，随着美国经济动能继续增强和同比通胀率开始超过2%，美联储肯定会对实际联邦基金利率低至负水平感到不安。
并补充称，2017年加息六次(利率升至2%-2.25%)只会使实际联邦基金利率升至大约为零的水平，依然非常宽松。
2017年加息6次不是没有可能，但就实际而言，2017年特朗普上任，新政策必然刺激市场。为此，通胀率或并不能支撑美联储加息6次。所以，这只黑天鹅飞出的概率不足50%。
二、原油价格2017年触及75美元/桶
随着钻井数量减少、页岩油产量下降、能源业未获重大投资，油市供需失衡已被修正。此外，全球需求开始回升，尤其是在新兴市场。
同时，欧佩克和非OPEC产油国联合减产，突然间出现现货溢价的可能性看起来非常现实。
原油价格在2017年持续反弹已达成共识，但在2017年触及75美元，较难度而言，比美联储加息6次更为靠谱，若2017年初OPEC减产协议执行情况良好，必然长线支撑油价，2017年触及75美元也不是没有可能。所以，这只黑天鹅飞出的概率超过50%。
三、欧元兑美元2017年上涨15%
欧元已经经历了大幅调整，这从欧洲企业的利润中就可看出。虽然美联储政策收紧可能为美元提供良好推力，但分析师认为关注欧央行行动更为重要。
欧央行进一步缩减宽松政策为欧元带来的上升空间要大于美联储进一步收紧政策为欧元带来的下行空间。
讲真，欧元兑美元上涨15%有点天方夜谭的感觉，英国退欧、意大利公投后续影响，就令欧盟面临解体危机。所以，这只黑天鹅飞出的概率低于50%
四、新兴市场债券回报2017年问鼎固定收益债券
美国经济增长势头增强对新兴市场而言应当十分有利，因为这会引发全球供应链溢出效应，但前提是特朗普政府的措施较为均衡，不那么具有贸易保护主义色彩。
这实际上是影响新兴市场的关键，迄今为止候任总统特朗普的立场比当选前更均衡一些，令人意外。
坦率地说，如果特朗普维持当前的偏温和立场，外部新兴市场债务信用价差应当会收窄，本币上涨应当会推动本地市场回报进一步增加。
新兴市场债卷问鼎固定收益债卷的前提在于特朗普政府所主张的政策，就目前来看，只要特朗普立场均衡，这也不是没有可能。不过，不要忘记川普的意外性。所以这只黑天鹅飞出的概率就在50%。
五、10年期美国国债收益率2017年触及3.50%
正在形成的刺激政策助力使央行的非常规工具显得过时，使债券市场价格显得很荒唐。
太多投资者正试图捍卫金融危机以来的债券购买举措及投资方式，而非调整头寸准备迎接未来的通货再膨胀。资金流动趋势尚未真正形成。这对债券收益率而言并不是一个好兆头。
美国国债收益率，这具体仍得看美国经济具体表现，就目前而言，美元持续走高，导致非美货币承压，这不利于资金的流动性，对于债卷收益率而言也是一个利空的表现。所以，这只黑天鹅飞出的概率在50%
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