供给压力与预期需求增加 豆油以区间振荡为主
图 3：全球大豆年度结转库存及库存使用比 图 4: 美国大豆年度结转库存及库存使用比心 2、美豆天气升水减弱和季节性回调压力 但需关注美玉米上涨幅度 从最新公布的生长状况来看，截止到8月29日，美豆种植优良率为64%，和上周持平，但低于去年同期的69%。美豆结荚率为96%，高于去年同期的92%和5年平均的95%。总体上，美豆单产并没有出现大幅下降的威胁，天气升水可能有所减弱。但是交易商仍担心猝死症将影响到作物最终产量。根据爱荷华州立大学植物病理学家X.B.Yang的一份报告，称该州超过50%的豆田受此疾病感染，后期有待观察。此外，从季节性来看，由于中美大豆在9月份左右上市，供给因素会使得美豆有回调的压力，一般在9－10月份形成季节性收割低点，此后在需求的推动下价格重心将逐步上移。 但是，私人分析机构Informa周五公布的报告显示，2010年美玉米最终单产量预计为158.5蒲式耳/英亩，远低于美农业部报告的165蒲式耳/英亩。该机构还预测，下周美农业部将在新月度报告中小幅上调大豆产量估值至34.37亿蒲式耳，平均单产预计为44.1蒲式耳/英亩。因此，美玉米单产的大幅下调可能引发玉米上扬，从而带动大豆上涨。同时，美豆单产上调幅度如果较小的话，可能季节性调整的压力将有所削弱，后期关注美豆和玉米单产的调整。
图 5：美国2010年大豆作物优良率情况 图 6:美国2010年大豆结荚率
|
