食用油限价令结束后，油脂市场曾在中秋需求旺季的预期下整体上扬；中秋节过后，加之国际金融市场动荡，油脂价格震荡走低。同时9月份全国各地玉米价格一路上扬，淀粉企业成本压力大增，绝大多数中小型企业被迫停产，大多数大型企业开工不足，造成玉米胚芽供应持续紧张，玉米油成本居高不下。
胚芽供应紧张
玉米青黄不接之时，本月中旬前期多地持续阴雨天气，延后了新玉米上市时间，玉米采购困难，价格连续上升，截至到今日，山东地区玉米采购价相比月初上调了0.06元/斤，收购价达到1.35元/斤。
玉米淀粉行情持续低迷数月，加之玉米价格高，多数淀粉企业维持低负荷开工；本月玉米因收购难价格不断攀升，部分淀粉企业因成本压力大被迫停车，其中山东、河北地区目前玉米淀粉装置整体开工率3成左右，全国开工率不足5成。因淀粉企业低负荷开工，造成玉米胚芽供应紧张，价格不断走高，最终因玉米油市场低迷停止涨势，目前高位运行，其中含油40%的胚芽东北地区报价4250元/吨，山东地区在4550-4650元/吨。
玉米油僵持运行
因玉米胚芽及毛油高位运行，玉米精炼油企业成本压力大。目前山东地区玉米胚芽送到价在4600元/吨左右，折合成玉米毛油最低价在9500元/吨，玉米精炼油企业最低成本在10800元/吨；目前山东一级精炼油主流出厂报价11200元/吨，因需求不佳，高价难成交，部分低价成交在10850-11000元/吨。从上可以看出，玉米油生产企业整体盈利情况不佳，部分毛油企业被迫停产，多数精炼油企业开工不足，市场观望气氛浓。
近期因芝加哥大豆及豆油盘面不佳，市场整体向下调整，施压国内油脂现货市场走低。目前山东一级大豆油主流报10000元/吨，较月初下调180元/吨。据卓创统计，截止到9月20日，油脂价格指数为1246.46，同比增长17.72%。
后市预测
中秋节过后，油脂市场需求重新陷入低谷，市场观望气氛浓，订单稀少。前期因全球油料减产的预期，市场看涨预期强，但随后在美豆产量预期增加及全球经济充满不确定性的利空刺激下，多数市场人士表示后市迷茫，卓创认为在国家控制物价及全球经济堪忧的背景下，油脂市场难有大幅的提升，但同时也因高成本制约跌幅有限，短期内玉米油市场僵持运行为主，延续高报低出现象。
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