原油行情分析--CFTC原油多头大增 市场寄望全球原油产量下降
上周五，受产油国确认3月召开会议、美国页岩油产业项目推迟以及裁员会令生产放缓及美国对汽油的强烈需求，WTI原油及布伦特原油双双上涨约3%。但同时，俄罗斯传出日产量创新高的消息，供应过剩仍是油市无法摆脱的阴影。WTI原油上周收报32.86美元/桶，涨幅逾10%；布伦特原油收报35.15美元/桶，涨幅逾5%，证明市场仍在继续权衡全球原油产量下降的可能性。
虽然，委内瑞拉石油部长皮尼奥（Eulogio Del Pino）表示，委内瑞拉、俄罗斯、沙特与卡塔尔等四大产油国将在3月中旬再次开会，讨论稳定市场的措施。但在过去两周内，随着投资者评估上述四大产油国宣布达成协议、将原油产量冻结在1月水平的前景，油价持续波动。但是伊朗已宣称要提高产量、直至达到受制裁前的日产约400万桶的水平，而沙特也明确表示没有减产的可能性。花旗期货分析师埃文斯（Tim Evans）表示：
但是，不管产油国能否达成冻结产量协议，市场供过于求状况仍然严峻，目前每日原油供应量比需求量多出130万桶。且据欧佩克发布的最新报告，该组织成员国1月份的总产量为3.234亿桶/日，较12月高出13.1万桶/日。俄罗斯1月份的原油产量为1.088亿桶/日，创历史新高。但分析师称，随着原油需求增长以及非OPEC成员国产量下降，原油市场将逐渐恢复平衡，他预计非OPEC成员国产量下降将发生在第四季度内。 在周末，土耳其能源部长表示，杰伊汉港输油管道在2月17日停止作业，但在2月25日受到袭击，现在已经开始修复伊拉克和土耳其之间地中海海岸的杰伊汉港输油管道。而澳大利亚资源部长Frydenberg则称，预计油价将维持在低位。不过美国对冲基金巨头Franklin Templeton则认为，预计目前的油价是不可持续的，若下半年油价回升至60美元/桶并不感到惊讶。 且据知名外媒报道指出，一笔由中国提供的高达100亿美元贷款，或许可以几近全部偿付巴西国家石油公司（Petrobras）的2016年到期债务，减轻巴西石油的压力。外媒报道指出，这笔贷款由中国国家开发银行提供，且在周五（2月26日）宣布。一名参与债务谈判的消息人士表示，贷款金额在50-100亿美元，并且可依中国方面的要求，以现金或石油偿还。 而美国商品期货交易委员会（CFTC）周五（2月26日）发布的报告显示，截至2月26日当周，投机者持有的原油投机性净多头增加46869手合约，至205856手合约，表明投机者看多原油的意愿上升；投机者持有的黄金投机性净多头增加27618手合约，至144978手合约，表明投机者看多黄金的意愿上升；投机者持有的美元投机性净多头减少1917手合约，至29425手合约，表明投机者看多美元的意愿下降。
但据《纽约时报》报道，一份文件副本显示，CFTC的一个大部分由能源和贸易界代表组成的咨询委员会建议，CFTC应取消限制每名交易员在某些大宗商品（包括原油和天然气）上所能持有的期货合约数量的计划。但CFTC能源与环境市场咨询委员会发表的报告中表示，CFTC不应该批准这个限制，而且“很少证据”表明这项计划是必要的。 然而，位于华盛顿的美国消费者维权团体“公共公民”能源项目主管泰森·斯洛克姆也发表了一份报告，批评原油和天然气产业的代表，以盈利为目的的交易者主导了这个咨询委员会。该咨询委员会成员包括芝加哥商业交易所集团（CME Group）、洲际交易所 （Intercontinental Exchange）、摩根士丹利、能源贸易公司Vectra Capital以及能源与电力界的代表。对此，CFTC不予置评。 这场争论凸显了CFTC的一些官员和华尔街多年来在投机头寸限制规定上的口舌之争。支持通过的人认为，这些规定通过限制交易员在某种大宗商品上所能持有的衍生工具合约数量，能够有效地抑制投机买卖。而投机交易被指责是导致能源与食品价格剧烈波动的罪魁祸首。 反对的人则认为，投机头寸限制使一些公司不能充分使用套期保值和其他降低风险的策略，并指出，这些公司（例如航空公司和农业设备生产商）在大宗商品价格波动时要承受很大的风险。他们认为，投机头寸限制还会使交易员对市场波动做出反应的能力受限，并会加剧大宗商品价格的波动。2012年，在两家华尔街交易集团、证券业及金融市场 协会(SIFMA)和国际掉期与衍生工具协会（ISDA）提出法律诉讼后，一名联邦法官否决了CFTC首次提出的关于投机头寸限制的一系列规定。 |
