北京时间周一，法国大选首轮投票宣告结束，没有黑天鹅出现，计票结果显示，中间派独立候选人马克龙与极右翼国民阵线候选人勒庞成功挺进第二轮投票，基本符合市场预期，黄金亚盘开盘由此一度大跌17美元，欧元暴涨。

那么在法国大选暂落帷幕后，金价后市表现会如何？是维持涨势，还是小幅回调，甚至是大幅下修？贵金属分析机构jsIRA认为，黄金在近段时间持续冲高后，在接下来的几周时间里，金价可能会跟随黄金股票价格一同步入下行区间。

金价短期内将迎来回调

据jsIRA统计的数据，金价和一些黄金ETF股票在过去一个月（03/14 - 04/14）内涨势迅猛，黄金在这期间大涨逾90美元，创下5个月最高水平，并在4月11日当天成功突破200日移动均线，而该水平也是多数分析师看涨黄金的主要指标。这似乎正暗示着黄金已渐入牛市行情。

但jsIRA警告称，当前仍有相当一部分因素预示黄金可能在接下来出现新一波回调，甚至大幅下修。

贵金属分析机构jsIRA给出的观点是：

小幅回调：金价将从当前高点小幅回调不超过30美元后，继续恢复涨势并刷新纪录高位；大幅下修：金价将从当前高点大跌逾50美元；

根据下图的黄金ETF日线图，该机构指出，黄金在经历持续5周的猛涨后，涨势于上周暂停。黄金EFT股价在上周从周初的123.03美元下跌至121.30美元，同时金价从1296美元下跌至1274美元，股价和金价上周分别收于122.31美元和1289.10美元，均处于上周交易区间的中间水平。

“如果金价能够在本周恢复涨势，突破1300美元并维持在该关口上方，那么我们预计黄金此后将会迎来小幅回调。”jsIRA称，“但这张图同时也给予我们一些警示，使我们相信黄金也有可能在接下来的几周内出现大幅下修。”

从技术分析看，以下为其短期看空的理由：

RSI指标上周曾进入超买区域，并触及记录高点72，然后又离开超买区域，形成一次往返，上周收于66.37水平位；

随机指标正在形成三重顶局面，这是一个非常强的看跌信号；

金价近期处于上行通道的顶部，之后可能扭转此前走势；

当然，令该机构短期看空的还不止技术指标，jsIRA认为，虽然上周黄金收盘仍处于高位区间，但VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) 股价以及 VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ) 股价近日已大幅走低。GDX和GDXJ从4月13日开始已连跌5日，并在上周录得周线跌幅。（jsIRA在之前已多次重申，GDX和GDXJ的价格变动是黄金走势的先行指标）

金价目前仍处于长期下行区间内。图表显示，1300美元是下行趋势中的强阻力位，去年金价在触及1375美元的阻力位后，就出现了大幅走低的情况。

国际铜价

解析：国际铜价早盘窄幅震荡，法国大选提振了市场的乐观情绪。不过从整体上来看，当前紧张的地缘政治局势对大宗商品价格非常不利，而且市场对特朗普提振经济的承诺仍然信心不足，加之全球需求持续低迷，料铜价可能会进一步承压。

技术上，小时图中铜价由此前的下行趋势转为低位震荡，但整体趋势依然较为低迷。技术指标MACD和RSI的信号都显示价格当前处在震荡模式中，震荡结束后，铜价很可能还会继续向下突破。

交易策略：5670美元/吨附近轻仓做空，止损5750美元/吨，目标看向5560美元/吨

关键阻力：5700美元/吨，5800美元/吨

关键支撑：5550美元/吨，5460美元/吨

现货黄金 

解析:法国大选的乐观情绪打压金价早盘大幅回落，很多投机性多头仓位被迫离场，虽然早盘金价下跌，但当前金价的基本面情况对金价走势还是十分有利的。地缘局势依然是关注点；本周美国经济数据尤其是GDP数据表现可能不佳；本周美国政府还有关门的风险；另外关于美联储升息的炒作暂时没有升温，这都对金价有利。

不利的因素包括，本周特朗普可能会宣布税改的一些消息，这对金价不利，但投资者似乎已经对特朗普税改有了一些疲态，料不会对金价构成太大的打压。

技术上，小时图中，目前现货黄金价格大幅下跌后出现了反弹回升的迹象。技术指标MACD转向了空头区域，不过由于价格早盘跌势速度太快，存在着大幅调整的需求。相对强弱指标已经回升至了相对均衡的位置。技术上的走势显示，金价大跌之后可能会陷入震荡。

交易策略：投资者可以考虑在1273.00美元/盎司附近轻仓做多，止损1264美元/盎司，目标看向1290美元/盎司

关键阻力：1280美元/盎司，1292美元/盎司

关键支撑：1270美元/盎司，1264美元/盎司

现货白银

解析:大宗商品价格走势十分疲弱，工业属性的白银较黄金走势疲弱。投资者对特朗普的经济刺激计划的信心在逐渐减弱，银价也会承压。

技术上，小时图中，目前现货白银价格运行在下行通道之中。技术指标MACD的主线和信号线位于零轴下方，相对强弱指标RSI也位于空头区域，技术上显示，现货银价有望进一步下行。

交易策略：投资者可以考虑在18.00美元/盎司附近轻仓做空，止损18.30美元/盎司，目标看向17.70美元/盎司

关键阻力：18.20美元/盎司，18.40美元/盎司

关键支撑：17.75美元/盎司，17.60美元/盎司

美国原油 

解析：虽然法国大选的结果让市场风险偏好情绪提升，但当前市场对OPEC减产可信度的疑虑增在增加；另一方面，美国原油产量和库存却在不断增加，这对油价构成沉重的压力。目前，OPEC产油国讨论再度减产方面还没有达成一致意见，油价有望维持下行趋势。

技术上，油价早盘窄幅震荡，小时图中，油价维持明显的下行趋势，技术指标MACD和相对强弱指标RSI都显示油价处在空头区域，这暗示油价仍然有望进一步下行。

交易策略：投资者可以考虑在50.20美元/桶附近轻仓做空，止损51.10美元/桶，目标看向48.50美元/桶

关键阻力：51.00美元/桶， 51.50美元/桶

关键支撑：49.30美元/桶， 48.40美元/桶

(文中观点仅供参考，实际交易请参照实际数据)

投资有风险，入市需谨慎。由于平台点位的出入，明确自己平台所使用的合约进行汇率换算，避免不必要损失。以上观点和策略仅供参考，建议投资者自主决策，交易需带好止损止盈，风险自担。

以上分析由“金鼎盛士”分析团队独家策划，转载请注明出处，以上内容供参考；投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：金鼎盛士        2017.04.24

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