首先来回顾2月13日当周的行情。2月9日，铜价高开后一度冲至近3个月来的高点3670点，再次尝试突破盘整区间，但在3600点之上遭到抛压后快速回落，最后小幅收低，未能成功站上3600点；2月10日，盘中虽然宣布了美国金融救援计划获得通过，但未能挽救下挫的铜价，价格不断走低，并跌破3500点整数关口，收于3485点；2月11日，因中国海关公布的1月进口数据令市场失望，而美国的金融计划也缺乏细节，使得铜价继续走低，再度下破3400点整数关口，收于3390点；2月12日，价格一度向下测试3370点的支撑，并跌至3345点的低位，其后在道指反弹的带动下小幅回升，收于3415点；2月13日，LME铜价小幅波动修正，收于3440点，较前周下跌140点。
与此同时，沪铜受资金面推动放量冲高，但在3万大关止步后回落调整。0905合约在换月前即大幅增仓，从而取代了0904合约。2月9日，跟随外盘高开高走；2月10日，0905合约并未受到LME铜冲高回落的影响，继续挑战高点，但在离3万点大关近咫尺的时候受阻回落；2月11日，因伦铜价格下跌且前日挑战3万关口失败，0905合约低开低走，并以跌停收盘；2月12日和13日，0905合约经小幅震荡修正后，最后收于28440点，较此前一周小跌320点。
而据资料显示，2月20日当周，LME库存增加14925吨，库存量达519550万吨，为2003年11月以来最高。金融危机使得消费衰退，大量的隐形库存涌入LME交易所仓库，库存在短时间内大幅飙升，这给LME铜价带来极大的压力，注销仓单没有出现明显的变化，仅为小幅下降，预计后市库存仍将增加。持仓方面，没有大量资金撤离现象；升贴水方面，由于库存不断增加，贴水小幅增加至38元/吨左右；期权方面，多头增加量大于多余空头近千吨，图线上基金净空头寸有减少迹象，但由于幅度不大，暂不会对市场构成较大影响。
此外，贸易商称，2月以来东南亚地区的铜升水走高，因贸易商加大在中国的销售力度，以锁定获利。在新加坡交货的铜较LME现价每吨升水75～90美元，高于1月中旬的每吨60美元，因投机商在中国买入并推高中国国内铜价，从而创造了沪铜/伦铜间的套利机会。
技术面：从指标上来看，MACD指标有慢慢形成死叉的迹象；RSI指标死叉向下，说明短期内沪铜还将处于调整之中。
操作建议：从沪铜盘面来看，国内走势颇强，短期内带动伦铜走强。中国需求和中国国储的采购将是支撑国内和国际价格的主要因素，后市预计将在26500～30000点的区间内震荡，不排除会向上测试30000点关口的可能，而LME铜短期内则将继续在3100～3600点的区间内震荡。建议投资者在区间内高抛低吸。
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