近期巴西连绵不断的降雨和印度持续的干旱引起了国际糖价的疯涨。本来两个孤立地区的局部天气状况不足为奇，但恰恰因为巴西和印度这两个国家身份特殊：一个是全球的产糖大国，一个是食糖的消费大国，于是就对国际糖业产生了举足轻重的影响，不到一周的时间里，国际糖价大幅蹿升。
进入7月份，巴西部分产糖地区降雨量比平时多了四倍，农民们眼看着地里成熟的甘蔗却难于收割，由此也影响了下一年度的甘蔗种植。专家预计，今年巴西甘蔗减产已成定局；就在巴西为雨水成灾而苦恼的同时，远在千里之外的印度却思雨若渴，在度过了83个年头中最干旱的一个6月以后，缺雨状况持续至今，那里的土地因干旱而龟裂，甘蔗种植受到严重打击，而来自气象部门的消息称，近日降雨依然偏少，在这种情况下，想挽救印度大片的甘蔗田基本上已是回天乏术了。
为此，专家已经下调了糖类作物产量预期。据国际糖业组织ISO预测，2008／2009榨季，印度食糖产量较2007／2008榨季下降44．5％，仅达到1470万吨。而这一减产将导致印度今年注定要扮演砂糖进口大国的角色。目前印度是全球最大砂糖消费国，年消费量约为2300万吨，今年印度将不得不大量进口白糖，甚至需要把进口量提高一倍以上。事实上，印度这些年一直随着糖产量的波动不停地在出口国和进口国角色之间变换，而印度的这种转变也成为决定全球糖价的一个关键因素。ISO同时预测，由于印度等国出现较大幅度减产，2008／2009榨季全球食糖供应缺口将达780万吨左右。2009／2010榨季，全球食糖供求缺口将在500万吨左右。
由于产量吃紧，许多投资商看好糖市，糖价随即上演了“夏日疯狂”。8月7日，在投机商大规模推动下，伦敦洲际交易所（ICE）原糖期货0910合约冲破技术阻力位，暴涨101点，收于20．81美分／磅，盘中更是一度触及28年来的高点。与此同时，纽约和伦敦市场的糖价也升至近三年来最高点，白糖价格超过每吨450美元，比2008年12月中旬上涨52％。8月份的第一周，国际糖市迎来“满堂红”。
有专家惊呼糖业的新一轮牛市降临了。支撑牛市理论的依据除了印度、巴西等产糖大国纷纷歉收等主因外，其他各种利好因素也不断。2008／2009榨季，因农资等成本的上升，其他各主要生产国也都在减产，中国减产15．1％、泰国减产7．9％、北美减产6．3％、欧盟减产4．7％，全球减产具有普遍性。生产歉收导致食糖供给紧张，许多国家需要扩大进口，墨西哥政府8月6日宣布将进口393000吨糖，以弥补供应的不足。此外，由于食糖库存吃紧，墨西哥正在调整对美国市场的食糖准入配额。数据显示，美国食糖可用库存率已经下降至3．4％，远低于预期目标的15％。美国正为采购国内急需的食糖而焦头烂额。在砂糖进口大国印度，由于糖价过高，进口已经放缓，国内糖价在过去6个月中上涨40％，印度官员预计未来两到三个月中还将上涨25％。
国际糖价已经从年初的10．6美分—15．2美分区间低点上涨到近日的20美分，近期糖市的抢眼表现除了供需形势趋紧、美元走弱和原油价格强劲反弹等原因外，也有专家认为，这是对2008年上半年之前大宗商品牛市行情的补涨。
糖是一种对需求缺口十分敏感的商品，无论从中期还是长期来看，供求关系始终是决定价格走势的主导力量。而糖市供求失衡使各路资金看到了赚钱的大好时机，美国商品期货交易委员会CFTC的数据显示，避险基金和其他大型投机机构今年的糖期货净多头部位倍增至20．63万口。大量买盘推动价格上涨引发止损买盘，进一步吸引了更多的技术买盘。交易商纷纷从近月9月头寸转出，投入2010年3月合约。
国外原糖期货大涨助推了国内期糖价格。近日，国内股市上演了多空博弈的剧目。8月10日，两市流失资金逾30亿元，而糖业股个个疯狂，南宁糖业、贵糖股份、ST甘化三家糖业股当日吸纳资金约7．35亿元。
紧张的食糖供应和旺盛的消费需求为食糖价格的上涨奠定了良好的基础，资金的积极参与为糖价的上涨提供了充足的能量。1974年11月，原糖价格在暴涨16倍后曾达到历史最高价位66美分／磅。目前糖价仍比历史高点低70％，这让国际投机资金看到了希望。在诸多利好因素的作用下，国际糖价似乎还会走得更远，8月初一举突破阻力位后，下一步冲击更高价位顺理成章，难怪投资大亨罗杰斯高呼，“糖的前景一片光明”。
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