精炼铜产量保持稳定
从2月份国内炼厂排产计划来看，年初排产量虽普遍不高，但2月国内炼厂基本无检修。中国1-2月精炼铜（电解铜）产量为163万吨，较去年同期相比增加12.3%。虽然近期西南、华中、华东等地硫酸价格保持向好，但智利港口发运缓解并未扭转TC的下跌趋势，因此冶炼厂面临的生产压力仍在不断加大，部分冶炼厂不得不减少投料。而从精炼铜的消费来看，目前铜加工企业订单逐渐回温，但精废价差偏高对精铜消费有一定挤压作用，预计铜累库周期较往年将有所延长。
铜价短期将震荡整理
宏观面，海外宏观政策刺激持续和新冠疫苗大规模铺开接种，共同推动欧美经济增长强劲，在全球保持充裕流动性背景下，通胀预期抬头。
基本面上，供给端，近期来自矿端扰动虽弱化，但难有效缓解短期供应紧张局势。需求端，在即将到来的旺季去库给铜价带来利好同时，国内新能源汽车和光伏发电在碳中和背景下也有望迎来重要发展阶段。
总体而言，短期预计沪铜期货将延续震荡行情，继续消化盘面压力。主力合约下方支撑位64000，待调整行情结束后，铜价中长期运行重心将继续上移。
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