交行420亿元抢跑再融资

作者：佚名文章来源：路透社更新时间：2010/2/24 9:00:48

中国交通银行(601328.SS: 行情)(3328.HK: 行情)拟通过配股再融资420亿元的方案,抢前开启了五大国有商业大行股权再融资的列车,并为该行未来数年的业务扩张冲破了资本限制的紧箍咒.

分析师们表示,由于交行本次再融资金额符合预期,且包含战略投资者在内的大股东持股数较为集中,在该类股东参与配售的前提下,该融资计划将不会对二级市场带来太大的冲击.

"包括战略投资者在内的大股东持股较为集中,至多可能有约110亿元的筹资是来自二级市场,...这个方案应该不会对市场造成太大的冲击.目前股票二级市场价格的估值是合理的."国泰君安证券(香港)资深银行业分析师王(日+含)称.

他并指出,中长期来看,此次再融资後交行的资本充足率将有2-3个百分点的提高,未来三年左右都不用再融资,这对该行未来各项业务的发展十分有利.

交行董事会周二公告,拟通过A+H股市场同时配股至多筹资不超过420亿元人民币,配股方案为每10股配售不超过1.5股.交行表示以A+H同时配售目的在于维持目前的股权结构不变.该方案还将提交4月20日召开的临时股东大会进行审议.

中国的银行业经过数年的快速发展,特别是2009年的天量信贷增长後,都不同程度地面临着补充资本金的需求.其中,中国银行(601988.SS: 行情)(3988.HK: 行情)已公布将发行400亿元的可转债,招商银行(600036.SS: 行情)也确定了其A股和H股的配股方案.

但国泰君安证券研究所银行业首席分析师伍永刚指出,随着交行股权再融资方案出炉,国有大型银行的股权再融资将暂告一段落.

"建行和工行的当前资本充足率还相对较高,足以满足短期发展的需要,在目前相对低迷的市场状况下,没有进行股权融资的必要."他称.

**对二级市场冲击有限**

分析师们普遍表示,由于配股价较目前股价的折让比例较大,且需要从二级市场吸收的资金额有限,在大股东普遍参与配股的情况下,料该行的融资方案不会对二级市场造成太大的冲击.

"大股东可能会维持自身持股比例,真正面向市场融资的规模要小得多,对市场影响有限."伍永刚就指出.

而交行发布的新闻稿也称,以A+H同时配售目的在于维持目前的股权结构不变.