在大多期市品种下跌的情况下,股市才感到寒风阵阵,午後加速下跌,沪综指收盘下跌1.89%,创下逾两周以来的最大单日跌幅,调整之势已初步显现.香港股市恒生指数周四收盘亦自一个月高位回落.

中国央行周四公告称,其上午招标的600亿元人民币三个月期央票,发行价99.66元,对应中标收益率1.3684%,较上次的1.3280%上涨4个基点(bp);同时进行的300亿元91天期正回购,中标利率亦上涨3个bp至1.36%,亦打破自去年9月以来的平稳走势.

**防通胀,还是抑信贷过快投放?**

对于今日中国央行公开市场的不寻常举动,三位来自银行的市场人士透露,12月新增人民币贷款或高达5,000亿元人民币左右,略超市场预期.但今年第一周的新增信贷相当凶猛,如果按目前的投放速度推算,1月信贷可能就要突破1万亿.央行面对这种情况,一定会出台调控措施,央票利率上行就是释放信号.

而另一位消息人士则透露,12月CPI同比增速也超过市场的普遍预期,肯定会高于1.5%.

"12月的CPI增速应该会超出预期,但我相信主要的原因是银行的信贷投放冲动太强了,央行一定要在年头这个关健时刻放出信号."南充市商业银行资金运营部副总经理陈旭敏称.

招商银行分析师刘俊郁表示,可能是一季度公开市场释放量比较大;另外一个方面,大家对一季度的信贷高增普遍都形成了预期,央行为了抑制通胀预期,调整了央票的发行利率.

2010年一季度,央行公开市场的央票到期量为12,790亿元,加上正回购到期量,一季度的到期资金高达1.9万亿元左右.

兴业银行资深经济学家鲁政委指出,2010年央行需要对货币信贷进行精确调控,不能太多,因为要防通胀,也不能太少因管理层也要保增长.央行对应的政策操作可能主要以数量工具为主,全年最多加息1次.

他还强调,由于国际、国内形势的不确定性,市场要为名同实异的灵活政策操作做好心理准备.由此,政策面的不确定性,也就成为了今年市场波动所需要面对的主要风险.