◎国金证券建议，短期以控制风险为前提，在股票型、混合型和债券型基金间进行大类资产的平衡，或者以配置、操作风格相对稳健的产品为核心。
◎国金证券认为，在“稳增长”政策基调下，转债市场估值溢价修复及整体重心上升带来的投资机会也值得重视，工银添利、富国天利、招商增利、易方达增强回报等持有较多可转债的产品可重点关注。
日前，国金证券发布了8月份基金投资策略。策略认为，在弱市中，短期以控制风险为前提，平衡股票型、混合型和债券型基金的资产配置。在具体操作上，国金证券建议投资者精选消费、成长类基金，债券基金可关注持有可转债较多的基金。
短期控制风险
国金证券表示，目前市场仍承受来自于经济基本面的压力，下半年国内经济虽然会体现出一定的寻底特征，但回归增长的信号目前尚不强烈，同时，随着上市公司中期业绩密集披露，盈利不及预期也将继续影响市场估值。整体来看，投资者情绪有待提振，市场企稳向上的过程仍将曲折。在此背景下，国金证券建议，短期以控制风险为前提，在股票型、混合型和债券型基金间进行大类资产的平衡，或者以配置、操作风格相对稳健的产品为核心。
国金证券表示，弱市环境中市场风格持续倾向消费类、成长类个股，落实到近期基金产品的表现来看，相关风格基金也有更突出表现，但短期来看，消费成长类个股经过两个月左右的上涨，面临一定的估值消化压力，风格轮换、消费类股票的补跌需要警惕。因此，建议短期适当回归均衡，着重精选产品，中期可继续关注消费成长风格基金的战略配置价值。
对于封基投资，国金证券表示，传统封基整体折价仍有进一步下降空间，但市场情绪低迷加之外部事件刺激匮乏，折价下降空间有限。在产品的选择上可以结合个体的折价安全边际、投资管理能力进行动态把握。具体可适当关注基金金鑫、基金普丰、基金天元、基金汉兴、基金同盛、基金泰和、基金科瑞等。
国金证券还认为，考虑市场仍处于弱势格局中，高弹性的指数分级B类份额基金的系统性投资机会不大，但经过7月的下跌，高风险偏好的投资者可适当参与超跌反弹行情，可结合基金产品风格，匹配高杠杆产品。
关注可转债基金
对于债券基金，国金证券认为，尽管6月宏观数据披露后经济初现企稳信号，但从环比数据来看，经济仍然处在下行趋势当中，不过，经济的低位运行及通胀的下行势头也为政策预留了较大空间，政策又将反过来作用于经济。因此，国金证券对于8月份债市不悲观。
国金证券表示，就基金组合构建而言，鉴于债券收益率进一步下行的空间和动力都相对不足，因此不建议继续大比例投资杠杆产品，但可优选善于把握震荡市场环境和结构性行情的产品。
至于具体产品，国金证券认为在当前债券市场上有压力、下有支撑背景下，更倾向于高票息收入的持有价值，可从包括城投债在内的中低等级信用债角度精选相应持券结构的基金产品，如招商收益、易方达稳健收益、鹏华增利、华安债券等基金可侧重。与此同时，在“稳增长”政策基调下，转债市场估值溢价修复及整体重心上升带来的投资机会也值得重视，工银添利、富国天利、招商增利、易方达增强回报等持有较多可转债的产品可重点关注。
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