欲望朦胧：完全破译粤派私募悲观后的主流倾向
2008年12月11日，知名私募但斌在电话那头，更多选择了沉默——“对于市场我没有什么可说的”。
在系统性风险的摧蚀下，以专业投资人形象面世的中国私募，短短一年时间内，就经历了从欲望膨胀到心有不甘，从惊慌失措到谨小慎微；从狂热到无奈，从恐惧到保守的转变。其间，还夹杂着许多不可名状的情绪和思潮。
2008年末，理财周报记者真实采访和记录了部分华南私募人士的一天——如果这算是私募年终总结的话。记录从2008年12月11日早晨开始。
囿于众所周知的原因，受访的私募高层都不愿意透露身份(文中均为匿名)。他们中的多数都曾在股市中“扬名立万”，或是规模数十亿的阳光私募，或是屡有成功投资案例的“地下私募”。
这一天，但斌的“时间的玫瑰”对于他们来说，还没有芬芳绽放。
最好的时代
这是最坏的时代，也是最好的时代。
对于广州私募陈新来说，尤甚如此。12月11日一早，陈新踏上了飞往上海的航班。他此行是去参加中国平安(601311.SH)在沪研发中心的媒体开放日活动。中国平安对他来说，无疑意义重大——毕竟该股占了总仓位的两成有余。
“近期股指震荡上涨带来一个很好的调仓机会。”陈新说，“垃圾股、题材股已经涨了很多，就剩下蓝筹股没动。等到大盘蓝筹股补涨、题材股回落时，就是最好调仓时机。”陈新透露，趁着这波上涨，他已经减持了部分中国平安和另外一只重仓股，“主要是这两只股票的仓位太重了”。
对于减持而来的资金，陈新拨动起理财算盘。“这是我去年以来的第一次调仓，我用这部分钱买了一直跟踪的6只股票，准备观察半年左右的时间，然后做一次真正的调仓，最终确定2-3只长期持有。”
陈新认为目前的市况与2003-2004年类似。“当初的情况是股指不断创新低，但万科、茅台等大牌蓝筹股的股价底部不断被抬高。现在又迎来这样的时机。”
今年8月末，上证综指跌破2500点心理位置。陈新曾劝说他的股东加仓，但股东比较保守没有动作。“从长期来看，2500点以下是低点，优质蓝筹股继续回落的幅度有限。近期的市场表现，更加贴近了我自己的想法，事实会证明今天的判断。”
红火11月
林晨光的资产管理公司，在深圳阳光私募中资产排名前列。作为董事长的他，还是深圳市金融顾问协会——2006年2月牛市中“热烈成立”的私募团体副会长。目前，该协会计有数十家阳光私募会员，其中，知名的证券投资私募基金包括东方港湾、深圳晓扬、同威、武当、明达等。
“不知道怎么把握”、“看不清楚”、“没怎么做”……林晨光这位深圳私募大佬，显然不愿意多说什么。记者在不久前举行的一次业内颁奖会议上，也曾和他有过简单的交流。两次看来，林还是选择了沉默。
深圳私募的“集体失语”，已和过去的2006-2007年牛市形成天壤之别：2007年“牛市上半场”，阳光私募发展渐入佳境；2008年初，“中国私募之父”赵丹阳清盘，激起市场轩然大波；2008年春节后，吕俊、何震为代表的一大批明星公募基金经理转投私募，再掀高潮。2008年年中，阳光私募基金总数近300家，其中有一半专事二级市场操作。
“不同的私募有不同的风格，要清楚区别绝对和相对的收益。”林晨光在被问到社会对私募基金的评价时说。
实际上，阳光私募基金凭借灵活的机制和人才优势，在今年上半年的损失小于大盘跌幅。在公募基金满盘皆输的情况下，仍有6只阳光私募取得正收益。当然，一些由“市场人士”领军的私募，则业绩不如人意，林园就是其中的典型。
刚刚过去的11月份，得益于政策暖风，沪指录得8.24%涨幅，创下今年以来最高单月涨幅。国金证券11月份的私募报告显示，11月份62只私募基金产品最高收益率为42%，平均收益率为3.9%，低于大盘指数，反映出多数私募管理人仍然谨慎。
但今年前11个月，被统计的私募产品-35%的收益，仍然大大低于同期大盘-63%的跌幅。
深国投曾于2004年在国内首推赵丹阳管理的私募信托产品“赤子之心”，目前深国投旗下的相关产品有80多只。深国投某中层告诉记者，虽然股市表现很差，但今年以来的私募信托产品发行“没有明显减少。这是因为有投资人想到，在市场不好的时候进入。”只是在经历股市大跌后，私募管理人的投资更趋谨慎。
他们的坚守
11日中午，五羊新城广州酒家。记者与老朋友、广州私募杨清面对面喝茶。
年近半百的杨清，已经很长时间没有操作了，看起来也瘦了一点。“现在每天上午都来这里喝茶，投资的事你急也没有用。”
杨清仍然坚定看多房地产股。在他看来，由于与其他行业的相关性大、政府有税收考虑等，房地产行业未来前景仍旧不差。杨清持有一只广东的房地产股票，已经是该股的第三大流通股股东。
“这家公司大股东有过公开承诺，要在重组后两年内注入资产。”杨清判断，该公司大股东将选择明年上半年最后期限前，通过增发完成资产注入。
该股股价最高时，杨清曾赚得超过10倍的利润，但其并未出手。言语中一丝懊悔的他，还是认为到增发完成后，能有一个比较好的“收成”。
“目前是一个好的投资时机。未来6个月做定投，你不一定抄到最底部，但一定是相对底部。”今年3月份清仓的深圳私募总裁李成判断说。“投资当然要选在最坏的时候进行。等到明年上半年看到曙光的时候，股市已经有了提前反映。你再去买，肯定错过了低价位。”
李成早在今年1月份开始减持，其时仍是5000点以上的高位。到3月份完全清仓的时候，其损失还有20%。“10月份以后，就没有成立股票型基金了。目前运作的混合型基金，股票投资不超过50%。”
本科专业是心理学的李成，给记者讲起他在和客户交流时谈起的一个故事：有6只猴子关在一个实验室里，头顶上挂着一些香蕉，但香蕉都连着一个水龙头，猴子看到香蕉，很开心去拉香蕉，结果被水淋的一塌糊涂，6只猴子知道香蕉不能碰了。
接下来换一只新猴子进去，新来的猴子看到香蕉自然很想吃，但5只老猴子知道碰香蕉会被水淋，都制止它，过了一段时间，新来的猴子也不再问，也不去碰香蕉。接下来再换一只新猴子，就这样，最开始的6只猴子被全部换出来，新进去的6只猴子也不会去碰香蕉。
“这个故事反映的就是目前的投资者心态。”
李成讲的故事不知你读后会否心有戚戚焉：你要做那6只猴子吗？
深圳共识：谨慎乐观
11日下午，记者连通了另外一家深圳私募副总经理梁芳丽的手机。刚刚在12月6日参加私募圈内聚会的她，道出了圈内对于明年市场“谨慎乐观”的普遍看法，“我们操作简单，没有公募那么忧心忡忡。”
“12月份开始的行情，是政策累积造成的。前两天我们的仓位还有50%，现在已经不到1/3了。这轮行情明显是游资主导的，持续不了多长时间。"梁芳丽至今仍庆幸在5月份暂停了首款阳光化信托产品的募集，"当时募集的资金已有2000万了”。
长期从事客户关系管理的梁芳丽，一直强调客户忠诚度。“股市行情好的时候，很多私募自我膨胀，急于证明自己，一心想赚快钱。你现在回头看看，2006、2007年那阵子发行的私募产品，业绩好的能有几个？”
表面矛盾的是，梁芳丽对于但斌30年长期投资观点并不认同。“客户哪能跟你投资30年？所以首要的任务是培育客户。至于投资，在我看来，进去了就有机会，关键是走好每一步。”正如许多投资者都读过的一句话：不要预测大盘的走势，因为那是愚蠢的。
两年前的方军，曾是总部在深圳的某大型基金公司的明星基金经理。在他眼里，股票的一级和二级市场都没有了往日吸引力，“我在3月份就清掉了1只阳光私募。现在处在逐步退出阶段。最近都在忙股权投资，股市跌了这么多，大家心气都下来了，这样我们就可以按照净资产打折去入股上市公司了。”
公募抬轿？
11日晚上9点多，广州私募张家宝还在佛山南海请客户吃饭。张家宝所在资产管理公司，目前委托外地信托公司经营一款私募信托产品。
11月刚刚开放的这款产品，净值在7角左右。张家宝至今还对一只停牌后多个跌停的股票“耿耿于怀”，“要不是这只股票，净值能多1角4分。”
1700点时，张家宝选择了满仓操作。这几天，他的仓位在六成左右。张家宝近期更多是短线操作，“前几天卖了上海本地股，比如斯米克。”
“中期反弹的趋势没有改变，应该有一波跨年度的行情。先期点位在2300点，中期有2600点。”
什么理由？公募基金市值排名！--这是记者听到的最多利好理由。只是，这样的简单理由，能让华南私募重镇深圳的3000家各种类型投资公司(其中大部分从事证券投资)信服,形成一致意见吗？公募能为私募抬轿？
也许，但斌的那句“随时间静静地流淌是我最大的心愿，请我们每个人都保持自己的判断力还有信仰”，应该被反复默念。
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