反弹双雄：小盘行情买国泰进取 大盘行情买同庆B
在这四次反弹中，国投瑞银瑞福分级基金的进取份额曾三次夺得主动型分级基金区间净值增长率冠军 2007年7月17日，第一只分级基金国投瑞银瑞福分级诞生。 从2009年的长盛同庆到2010年的富国汇利、天弘添利，再到2011年的富国天赢、博时裕祥，都上演了一日售罄的发行传奇，这刺激了基金公司的神经，纷纷跟风发行，分级基金突然加速扩容，2011年成立的分级基金数量是前三年的总和。 推荐阅读
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到如今，分级基金已经扩容到21只，其中主动管理型的分级基金有5只，分别是国投瑞银瑞福分级基金、长盛同庆可分离交易基金、国泰估值优势可分离交易基金、兴业合润分级基金、建信双利（爱基,净值,资讯）分级基金。 在市场反弹行情中，这些主动型的分级基金二级市场走势惊人，成为市场反弹的先锋。那么，投资者该如何在这些分级基金中找到合适的标的博取反弹的最大收益呢？ 2年4反弹瑞福净值增长3夺冠 2010年至今不到两年时间里有四次重要的反弹，在这四次反弹中，国投瑞银瑞福分级基金的进取份额曾三次夺得主动型分级基金区间净值增长率冠军。 第一次是2010年7月2日到2010年8月2日，据数据显示，上证指数区间涨幅12.70%。国投瑞银瑞福进取（爱基,净值,资讯）净值增长率区间涨幅高达28.88%，在拥有可比数据的4只主动管理型分级基金中排名第一，在当年两市全部701只基金中排名第二。 第二次是2010年9月30日到2010年11月11日，第三次是2011年1月26日到2011年4月18日，第四次是2011年6月21日到2011年7月8日，这三次上证指数区间涨幅分别是21.08%、14.20%、6.46%。国投瑞银瑞福进取净值增长率区间涨幅分别高达41.51%、21.92%、19.11%，在拥有可比数据的4只主动管理型分级基金中分别排名第一、第一和第二。 其中瑞福进取在第二个时间区间当时两市全部741只基金中排名第一，而第三次和第四次分别在当时两市全部815只和936只基金中排名第三和第四。 国投瑞银瑞福分级为什么能有如此出色的净值增长呢？ 对此，理财周报记者采访了国投瑞银瑞福分级的基金经理黄顺祥，他认为主要有两个方面的原因，他说：“一方面，瑞福分级基金在2010年至今的四次较大反弹前，保持了较高仓位。另一方面，瑞福进取在2010年以后，长期处于高杠杆区，其杠杆达2倍左右，这也意味着瑞福分级净值每增长0.01元，瑞福进取参考净值增长0.02元。” 国投瑞银瑞福2010年四个季度和2011年一季度共五个季度平均股票仓位是89.06%，而拥有可比数据的长盛同庆这五个季度的平均股票仓位是79.61%。高仓位使得国投瑞银瑞福在反弹中净值增长最为猛烈。 尽管国投瑞银瑞福在反弹中净值增长如此突出，但二级市场涨幅却很不尽人意。 选分级基金到期日和能否配对转换很重要 国投瑞银瑞福这四次反弹中净值涨幅分别是28.88%、41.51%、21.92%、19.11%，而相对应的时间区间二级市场走势分别是5.43%、29.64%、6.19%、2.95%，二级市场涨幅远低于净值涨幅。 “这主要是由于瑞福优势目前净值处于0.7元多，进取份额欠了优先份额很多收益，目前的净值增长收益得先偿还之前所欠的，这影响了瑞福进取的二级市场的走势。”好买基金的基金研究员陆慧天对理财周报记者继续说，“另外，市场上能配对转换的分级基金能实施套利，投资者给了较大溢价，像申万进取、银华锐进（爱基,净值,资讯）溢价达到了18%左右。而瑞福优势分级是不存在配对转换机制的，完全封闭式的基金一般都是折价的，加之市场上分级基金的急速扩容，瑞福优势的稀缺性正在逐渐消失，目前仍存在的溢价有回归需要。” 此外，陆慧天还认为瑞福优势分级明年7月到期，这存在很大的不确定性，投资者显得比较谨慎，这也是瑞福二级市场走势不好的一大原因。 国投瑞银瑞福分级基金基金经理黄顺祥也表达了这种观点，他说，“瑞福进取面临着逐步接近的清算日，投资者忧虑大盘在至2012年7月中旬为止，其上涨所带来的瑞福进取参考净值增长不足以弥补其二级市场溢价，因此，二级市场对于高溢价的追捧降温。” 小盘题材行情买国泰进取 大盘蓝筹行情买同庆B 两年的四次重要反弹中，从2010年7月2日到2010年8月2日以及2011年6月21日到7月8日这两个时间区间市场走小盘题材股行情。去年7月那波行情中上涨较大的主要是医药以及食品饮料、商业零售等板块，以小盘股居多，今年6月21日以来的这波反弹，热点较去年散漫，有亮点的主要是水利建设、锂电池等题材板块以及中小板、创业板的小盘新股及次新股。 在这两波小盘题材股行情中，国泰估值进取二级市场走势突出，分别以22.37%、14.21%的区间涨幅位居四只主动管理型分级基金第一位，超越同期大盘涨幅9.67和7.75个百分点。 国泰规模比较小，只有8.43亿份，买的大部分是小盘股，其次国泰仓位灵活，易进行波段操作，因此在小盘股行情中容易把握反弹机会。 此外，2010年9月30日到2010年11月11日，这个时间段的反弹主要以大盘蓝筹股为主。去年国庆假后金融、房地产、有色、煤炭、钢铁“五朵金花”全面绽放。 在这次大盘蓝筹股爆发的大幅反弹行情中，长盛同庆B（爱基,净值,资讯）二级市场涨幅喜人，以42.88%的区间涨幅位居四只主动管理型分级基金第一位，超越同期大盘涨幅21.8个百分点。 这主要是由于长盛同庆规模有146.87亿份，以配置大盘股为主，因此在大盘蓝筹股飙升行情中净值上升较快。 相关文章： 最新文章： |