美联储在隔夜公布的决议声明中显示出对通胀过低的忧虑，这也意味着如果通胀不见好转的话，美联储首次加息的时间可能会被推迟。

能源价格以及薪资数据为影响通胀走势的关键因素。近期油价持续走低带来了通胀下行的风险，美国原油目前已经跌破50美元关口，随着市场供应忧虑的加重，油价或进一步下行。

在利率决议中，我们可以看到“部分由于之前的原油价格下跌和价格不断下降的进口非能源商品，美国通胀远低于联储的长期通胀目标。”这一点正是美联储加息的最大障碍。

我们来重点关注原油，今年3月底之后，国际原油价格自44美元每桶开始一波大反弹，然后5~6月价格处于60美元每桶的相对高位区，在原油价格处于阶段性高位区的时候，美国的通胀情况亦是不容乐观。进入6月底，原油价格开始大幅回落，下跌幅度超过20%。在油价下跌的情况下，更加加剧了美国的低通胀压力。如原油价格在近两个月维持在低位区，美国通胀料将继续承压，很难逐步回升至2%的预期。如此对现货白银或是一种利好。