理财锦囊

　　赵恺健

　　kjcheow@sph.com.sg

　　信托基金能帮忙购买不同地区不同类型的股票，或是各种资产，达到投资多元化的目标，投资的门槛也较低。不过，这不意味这些基金的回报就一定很好。因此，投资者在选购基金、组构自己的投资组合之前，还是必须考虑清楚。

　　经常有朋友问我，若是懒人一个，又不太懂得投资，也不会选股，该怎么投资？

　　在这种情况下，我会建议他去购买一些信托基金，不会选股不要紧，可交由专业人士处理。

　　这些基金也能帮你购买不同地区不同类型的股票，或是各种资产，达到投资多元化的目标，投资的门槛也较低。

　　不过，这不意味这些基金的回报就一定很好。它们也有缺点和挑战，投资者在选购基金、组构自己的投资组合之前，还是必须好好考虑。以下是一些投资者在选购基金时，经常会犯下的一些错误。

　　基金表现欠佳原因

　　●基金不够多元化

　　一些投资者可能会问，为什么基金的表现欠佳，甚至比起大市的回报更低呢？

　　原因之一可能是，信托基金并没有你想象中那么多元化。

　　很多基金由于它们本身的定位，以及投资委托协议而受到局限。例如一些信托专门购买欧洲股票、高收益亚洲债券、高科技股票，或新兴亚洲市场债券等。

　　一只专门投资科技股的基金，可能会倾向于偏重知名的科技股，因而造成几只大股的比重，可能比投资组合中的其他小股所占的比重高许多，持股比例可能非常不平衡，因此不够多元化。

　　投资者手中若只是持有一些特定投资方针的基金，可能会面对在单一行业曝险过高的问题，没有足够的其他行业股票或其他资产，来达到多元化投资。

　　信托基金虽然能够购买多种不同资产，但也可能缺乏灵活应变能力。当市场在转向时，例如当股市下跌、投资者转向债券时，一只主要购买股票的基金就不能够随心所欲地调整，基金经理不能将手中的股票卖掉改去买债券，因为这与基金本身的投资方针不符。虽然这显然并不符合投资者利益，但对基金经理而言，却是无可奈何的。

　　●回报仍须扣除各种费用

　　另外，费用也是影响信托基金回报的重要因素之一。在买卖股票时，你只是在买入和卖出时支付一笔交易费，买卖过程中所赚的或亏损的，都由自己承担。

　　在一个基金里，投资者需要支付管理费给基金经理，也可能有托管费，还有交易费或手续费等。如果在基金表现一般的时候，回报还要扣除各种费用，可能所剩无几；而基金经理在亏钱的时候，同样继续从你身上赚取管理费。

　　●规模越大不一定越好

　　规模越大的基金并不代表它们越好。如果基金的规模太大，基金经理面对的状况就是必须在短时间内把手中的一大笔钱拿去投资，这可能让他无法找寻最佳的投资机会。

　　然而，基金的规模是吸引投资者的卖点之一。投资者被规模庞大的基金吸引的同时，也要考虑基金的投资方针，是否受到其规模影响。例如，专门投资小股的增长型基金，其规模就不宜太大型，否则会不够灵活；但一个投资蓝筹股的基金，就需要一定的规模才能达到足够的多元化。

　　投资者须定期审视投资组合

　　信托基金的表现有时候不符合理想，并不代表投资者应该避开这组资产类别。信托基金仍然是不错的选择之一，因为它能够让投资者以低门槛接触到多种不同的资产类别和市场。如果直接在股市投资，一方面入场门槛可能较高，同时也难以做到多元化。

　　不过，基金虽然由专业人士打理，并不代表每只基金都适合自己，也不意味着投资者可以完全放任不管。投资者在固定的时间点，如每隔几个月或半年，应该至少审视自己投资组合一次，重新调整投资。

　　投资者在选购基金和调整自己持有的基金时，都应该审视自己的投资目的、风险承担能力，以及理想的投资期限。如果投资期限太短，回报不是很高还要扣除各种费用，可能就得不偿失了。比起高评级债券基金，高收益债券基金的回报可能更高，但同时也面对更高风险。

　　投资者可以通过基金的概览表加以了解基金的信息，包括观察基金过去的表现、规模、周转频率等。周转频率很高的基金，意味着基金经理可能在进行频密的买进卖出，产生过高的交易成本，这会影响基金表现。