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【API数据减少，EIA数据多空今晚见分晓】

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据雪俐了解尽管美国一些地区关闭了部分钻井平台，美国页岩油产量依然可观，进一步打压油价。今年8月，WTI原油自2009年来首度刺穿40美元/桶，时隔三个月后，周一，WTI原油再度触及40美元一线。雪俐预测原油市场的供应过剩短期内可能难以缓解。

据美国能源信息署（EIA），截至11月6日当周，美国当周原油库存已连续7周超预期增长，市场预期本周三晚公布的EIA原油库存持续录得增加。

不过，今天凌晨美国石油协会（API）公布的11月14日当周原油库存录得减少48.2万桶，大幅低于此前一周的激增630万桶，这是原油库存八周来首次下降。其中，WTI原油交割地库欣地区原油库存增加130万桶，低于此前一周的增加250万桶。受此提振，油价盘后急速上涨。

EIA当周原油库存是否将追随API当周原油库存？今夜便可见分晓。

【美联储到底加不加息，加息后有什么影响？】

市场对12月加息预期不断提高，雪俐提醒大家市场上重点关注本周四凌晨公布的10月27-28日FOMC会议纪要。雪俐今日撰文，深度剖析美联储加息对市场和经济的影响，或许与你想象中的不一样。

加息后美国股市往往短跌长涨

很多人认为，作为紧缩性政策，加息会导致股市下跌。然而据雪俐了解实际情况却相反，虽然加息对美国股市的短期影响往往是负面的，但长期影响却是正面的，而且相对更大。

今年，美国股市前期积累了大量涨幅，在加息冲击下，短期调整势在必然。在美国经济运行不发生超预期变化的前提下，加息之后，美国股市可能先跌后涨，短期震荡将明显放大。

美国经济增速下降质量上升

实体经济增长会受到短期冲击。加息之年，往往是经济复苏较为强劲的一年，1994年和2004年，美国经济增长率分别为4.04%和3.8%，均高于3.3%的趋势水平，且都比前一年的增长率高出一个百分点左右，由此可见，强势复苏是利率长期拐点形成的物质基础。下面雪俐盘点下加息的影响：

投资引擎受损更加持久。加息抑制短期经济增长的途径是全方位的，1995年和2005年，消费对美国经济增长的贡献分别下降了0.58和0.23个百分点，投资对美国经济增长的贡献分别下降了1.35和0.35个百分点，投资贡献度的下降幅度相对更大。

更进一步看，中长期内，消费引擎的增长贡献会缓慢回升，而投资贡献则会持续下降，1994和2004年加息后投资贡献连续下降的持续期分别为2年和5年。这说明，加息对投资的直接抑制作用是较为明显的，而财富效应的存在使得加息对消费的冲击相对较小。

工业生产会表现强劲。从理论上看，加息抑制了投资，似乎应该对工业扩大再生产不利，但实际情况却是，加息之后，美国工业生产反而趋强。1994年及其后6年里，美国工业生产指数同比增长率均高于1993年的3.27%，2004年及其后3年里，美国工业生产指数同比增长率也都高于2003年的1.24%。

投资乏力、工业生产却很强劲，这是因为加息之后美国现有的产能利用效率大幅提升，1994年和2004年，美国的产能利用率分别为83.58%和77.92%，较前一年分别上升2.14和1.94个百分点。产能利用率提升导致美国经济的产出缺口明显下降，1994年和2004年的产出缺口就分别较前一年下降了0.99和1.32个百分点。这说明，加息后美国工业生产的提振是需求引致型的，具有内生性特征。

就业市场持续改善。加息往往是对经济复苏可持续性表示确定的一种政策反应，尽管加息后的一年两内，经济增长会受到短期抑制影响，但长期来看，加息伴随的还是长周期的持续复苏，因此，1994年和2004年加息之后，美国失业率都处于持续下降态势。

加息未必能消灭通胀。理论上看，加息是对物价普遍上涨压力的政策抑制，但经验表明，这种抑制作用未必能阻止通胀的上行。1994年美国的通胀率为2.6%，随后2年的通胀率均高于这一水平；2004年美国的通胀率为2.7%，随后4年的通胀率也都高于这一水平。这说明，加息拐点前长周期的货币宽松往往抬升了随后很多年的通胀中枢。

加息会带来持续的资金流入。1994年，净流入美国的金融资本总计1767亿美元，较1993年增长了86.56%，1996年净流入资本上升至2541亿美元；2004年，净流入美国的金融资本总计9789亿美元，较2003年增长了59.68%，2006年净流入资本上升至1.06万亿美元。这说明，美国相对领先的加息周期往往能带来明显激增的国际资本净流入。

在雪俐看来，不管加息还是不加息，投资者都不要把它的影响过度夸张化，如有关于美联储看不懂想不明白的问题，大家可单线雪俐本人，雪俐竭诚为您服务！

【张雪俐：行情回顾】

周三（11月18日）国际现货黄金受到美国10月CPI数据影响价格有所上升，但依然底部深不见底，日内现货黄金亚盘最高触及1072一线，欧盘小幅回落最低下探至1064点位。现货白银（华夏银）受到美国通胀数据好转引发的美联储年底升息预期进一步升温的影响，美元指数进一步增强，使得白银价格一低再低，亚盘最高触及2918一线，最低下探至2894附近小幅震荡，欧盘时段小幅回升至2916附近整理。现货沥青（华夏沥青）整体波幅不大，交投清淡 亚欧盘维持区间震荡的趋势，最高触及2072,最低下探2057一线。晚间操作雪俐建议投资者重点在关注美国EIA的原油库存数据手里有套单的可以在此机会全部出来。具体方案单线雪俐本人！

【张雪俐：市场资讯】

美国劳工部周二公布的数据显示，美国10月未季调消费者物价指数年率增长0.2%，为三个月来首次攀升，市场预期增长0.1%。同时，核心消费者价格指数连续第二个月上涨0.2%，租金持续攀升和医疗保健成本反弹是CPI回升的推动力。伴随着美国经济稳步改善，市场对美联储收紧政策的预期也愈发升温，但这也导致今年的国际金价累计下跌近10%，因利率提高将削弱黄金这类无利息资产的投资吸引力。

本周四(11月19日)凌晨03:00美联储将公布10月27-28日会议纪要。当时的10月政策声明内容显示，如果劳动力市场状况继续改善，且对通胀中期向2%回升有信心，则将为12月加息敞口大门。

今日需重点关注晚间美国能源信息署EIA的原油库存数据，其对石油行情的影响巨大。美国10月新屋开工总数年化和营建许可总数代表房地产行的发展趋势，虽然对于外汇和金银走势影响不大，但是对于判断美国国内消费能力和经济形势很有帮助。

从美国方面数据来看，10月季调后CPI月率超过前值-0.2%，公布值为+0.2%，显示通胀水平有所回升。受此消息影响，非美货币对和金银石油均出现不小跌幅。与此相反，美国10月工业产出月率仍然处于下跌状态，降幅-0.2%，表明制造业、矿业的复苏仍不够稳定。亚盘时段公布的11月14日当周API原油库存数据大幅低于前值，实际库存减少了48.2万桶，刺激了石油价格小时级别上涨，也给晚间的EIA数据增加了不确定性。

【张雪俐：现货黄金白银沥青技术面解析】

【现货黄金技术面】

黄金昨日以一根实体柱较长的阴线收官；雪俐从日线上看布林带开口，K线运行在布林带下轨上方，短周期MA5与MA10平行向下运行，金价现已跌破5日1078一线支撑，处于均线系统下方，附图MACD绿色动能柱略微放量，指标弱性，随机指标KDJ粘合运行与超卖区。然后雪俐再从小时线上看，布林带同样开口运行，K线运行在布林带下轨上方，短周期MA5拐头向上，有与MA10交金叉之势，附图MACD绿色动能柱指标弱性，随机指标KDJ平行运行与徘徊区。综合来看，金价整体依旧偏空头趋势，操作上雪俐建议以高空为主！

阻力位 1078-1080

支撑位 1065-1060

【现货白银（华夏银）技术面】

白银雪俐从日线上看，银价十四连阴，看上去格外壮观，k线运行于布林带下轨上方，布林带严重张口，短周期均线向下发散运行，白银在刷新低点后，反弹至5日均线2920一线受到打压，目前处于均线系统下方，附图MACD双线位于零轴下方向下发散运行，绿色动能略微缩量，指标强性；雪俐再从1小时线上看，k线运行于布林带下轨上方，布林带开口持平运行，短周期均线MA5与MA10均向下发散，附图MACD双线位于0轴下方平行运行，绿色动能柱，指标弱势；综合来看，雪俐认为银价依旧偏空头趋势；中线建议逢低做多为主！

阻力位2930-2980

支撑位2910-2860

【现货沥青（华夏沥青）技术面】

沥青方面雪俐从日线上看现货沥青隔夜收取一根下影线较长的阳线，目前k线运行于布林带下轨上方，布林带严重张口，周期均线向下发散运行，附图MACD指标双线位于0轴下方运行，绿色动能持续放量，指标强性，随机指标KDJ均位于超卖区均拐头向下；然后我们从1小时线上观察，K线运行在布林带中下轨之间，布林带有缩口迹象，短周期均线MA5和MA10均向下发散，其他周期均线排列运行，短期内关注上方5日均线2060一线的支撑，附图MACD指标双线位于0轴下方向上发散，绿色动能略微增量，指标弱势，相对强弱指标RSI平行向下；综合来看，短期内反弹迹象明显，操作上雪俐建议高沽低渣。

阻力位 2070-2100

支撑位 2040-2000

【张雪俐：现货黄金白银原油沥青操作策略】

【现货黄金】具体操作策略：

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

1、现货黄金：1065-1067多单进场 止损4个点 目标1070-1072

2、现货黄金：1078-1080附近空单进场 止损4个点 目标1072-1075

【华夏银】具体操作建议：

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

1、华夏银：2890-2900多单进场 止损40个点 目标2930

2、华夏银：2930附近空单进场 止损40个点 目标2890-2970

（日内2920的空继续持有等获利出局）

3、日内行情有变，请及时联系中瀚研究所任何成员，分析团队随时为您保驾护航！

【沥青】具体操作建议：

（日内更多实时进场点位等待盘中提示，建议仅供参考，风险自担）

1、沥青：2020-2040多单进场 止损40个点 目标2070-2080

2、沥青：2100附近空单进场 止损40个点 目标2060-2050

3、日内行情有变，请及时联系中瀚研究所任何成员，分析团队随时为您保驾护航！

【张雪俐：下方空间犹存，抄底多单被套怎么办？】

雪俐在之前的文章强调过，现在抄底时机还未到，下方还有空间。一些投资者，还是抱有侥幸心理，等着抄底，然后就把自己套进去了。被套了怎么办？详情策略单线雪俐本人。

高位多单：多单如果是轻仓且点位不是太高的话可以等回调再小损离场，或者果断点斩掉后顺势操作。如果是重仓，建议先减仓一部分，然后设上目前支撑位置的止损，及压力区的止盈。

低位空单：做短线的，如果是高点附近的、或者位置还行的空单建议逢低走掉，反手做多，回补损失；位置不好的空单直接割肉，之前没止损已经犯了大忌，现在趋势转强还要硬抗就是作死了。

我们做单的原则是永远不要套单，为什么呢？因为套单了就很被动，一方面是心理上有压力，不敢进行下一单的操作；另一方面是仓位占用后影响进一步的回本操作。现货市场杠杆交易，用3.5的止损博5—10个点甚至更高的收益，以小博大！

如果套单了，首先不要慌，在第一时间有没有顺势做单？套单解套其实没那么复杂，套单了不要死扛又不顺应趋势进场，设止损！否则这是致命的！让自己套单就是不给自己留后路！损了再来下一单的操作，吃一堑长一智，机会随时在，小损一单来避免被深套，这才是理智者之为。

【今日重点关注的财经数据与事件】

2015年11月18日 周三

① 18:00 瑞士11月ZEW投资者信心指数

② 21:00 2015年FOMC票委杜德利、洛克哈特等参加美联储展望讨论会

③ 21:30 美国10月新屋开工总数年化、10月营建许可总数

④ 23:30 美国至11月13日当周EIA原油库存

⑤ 次日03:00 美联储FOMC公布10月货币政策会议纪要

--本文由中瀚研究所-资深分析师张雪俐独家策划发布（以上建议，仅供参考，转载请注明出处；雪俐温馨提示，投资有风险，入市需谨慎；以上仅代表雪俐个人观点，不作操作依据，风险自担。）