一、中国“茶壶”炼油厂明年将首次获出口许可

　　据外媒周三(11月25日)援引消息人士称，政府为降低国内过多供给并推动投资，明年将首次批准“茶壶”炼油厂出口，这样中国将有20%的炼油产能可销往海外。所谓“茶壶”炼油厂，是指中小规模的地方炼油企业。

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　　此举将使得东营亚通石化、盘锦北方沥青燃料有限公司等“茶壶”炼油厂能够首次进入有利可图的国际市场，也引发了对新一轮过剩柴油和其他成品油将涌入亚洲市场的担忧。

　　目前只有中国石化、中国石油两家大型国有炼厂，以及一些较小规模的国家油企获准出口。

　　据三位知情人士透露，在上周召开的一次相当罕见的会议上，商务部对与会的省贸易部官员及茶壶炼厂的高管们称，他们现在可以申请第一季度成品油出口配额。

　　不过，中国政府此举或将加大亚洲油品价格压力，因大量中东油品的涌入，过多供给早已令亚洲市场承压。

　　中国今年也上调了占主导地位的国家炼厂的出口配额，涉及柴油、航煤和汽油，以降低国内激增的库存水平。在中国经济增长降温之际，国内炼厂的产量超过需求。

　　当前还不清楚有多少家这样的地方炼厂会申请出口许可，交易员预计明年中国的成品油出口量可能再增加300-500万吨(2400-4000万桶)。今年分配给国有炼厂的出口配额约为3000万吨，总出口量约为日均70万桶，这接近中国总石油消耗量的近7%。

　　根据外媒获得的一份会议记录，中国政府将对新系统进行监督，核查是否有真实出口，如果企业没有充分利用配额，将被取消出口许可证。

　　文件还显示，地方炼厂的出口将与国家炼厂一视同仁，就是说也可免除消费税和增值税。

　　部分消息人士淡化了对地方炼油厂出口可能产生冲击的担忧，因为多数中小规模的炼厂都没有出口港口等设施，也缺乏国际市场运作的经验。

　　市场参与人士称，继中国今年对独立炼厂放开原油进口，现在又放开成品油出口，这可能为期待已久的中国原油期货合约铺平道路，最终可能推出油品的指标价格。

　　二、美联储将彻底“埋葬”大宗商品超级周期？

　　对于大宗商品而言，最糟糕的日子或许还没有到来。上一次大宗商品指数处在如此低的水平时，苹果公司最畅销的商品还是台式电脑，当时可以用法国法郎或德国马克购买。

　　外媒撰文称，假如说中国经济增长放缓给商品超级周期的“棺木”敲上了第一颗钉子，则美联储(FED)就将负责钉上最后一颗钉子。

　　追踪22种原材料表现的彭博大宗商品指数已从高峰回落三分之二，触及1999年来最低水准，意味着市场所谓的“大宗商品超级周期”回到了原点。

　　今年彭博大宗商品指数恐连续第五年下跌，为1991年有记录以来的最长跌势。

　　在本轮超级周期中，大宗商品价格持续上涨的时间超过了以往周期的平均水平。

　　事实上，花旗集团早在2013年4月给由中国经济增长带来的大宗商品超级周期敲响了“丧钟”。今年中国经济恐将创下25年来最低年度增速。

　　中国制造业者对煤炭、原油和金属的急切需求推动大众商品市场走出持续近10年的大牛行情，直至2011年结束。

　　管理330亿美元资产的公司AllanGrayLtd.副首席投资官AndrewLapping说道：“中国工业化人口达到13亿，这个规模在以前从未出现过。然而这并不会无限制持续下去，能消费的也就这么多。”

　　多数投资者预计美联储将于12月实施2006年来的首次加息，该预期助推美元兑包含10种主要货币的篮子今年已上涨9%左右。

　　强势美元令多数以美元计价的大宗商品走势“雪上加霜”。美元走强削弱了全球原材料买家的购买力，也使得债券、股票等其他资产更具吸引力。

　　加拿大西门菲沙大学经济学教授DavidJacks在上月曾表示，商品生产商正在遭受几十年以来最长的跌势，但在未来长达24个月的时间里，矿产商、农户和产油企业或许都无法盼来大宗商品价格的底部。

　　Jacks对超过160年的价格走势进行了研究，从黄金到棉花，从石油到铜，覆盖方方面面。他认为，可能要等到21世纪的第二个十年，价格才会出现持续的反弹。

　　包括高盛和摩根士丹利等国际大行也预测，投资者还需要等待较长时间。

　　现任职于波士顿的东北大学的经济学家BilgeErten和哥伦比亚大学的JoseAntonioOcampo在2012年为联合国经社理事会进行的一项分析显示，1865年至2010年间，世界经历了四次所谓的大宗商品超级周期。

　　他们分析发现，在当前的周期之前，上一次峰值出现在1973年，随后是长达26年的除原油外的商品价格下跌。