2015年全年经营平稳,2016年一季度营收恢复正增长。公司主业以拉链产品的研发、生产与销售为主,作为服饰类产品的附件商品,需求量受相关产品终端需求量影响显著。“SBS”借助中国拉链第一品牌的优势,通过提高重点客户合作占比保证订单来源的稳定性,在2015年全年营收同比微降0.77%基础上,2016年一季度实现同比3.92%的正增长。从区域结构来看,2015年实现内销收入8.34亿元、销售规模基本稳定,营收贡献亦稳定在80%;实现外销收入2.07亿元、同比降低5.25%。
毛利率基本稳定,费用率提升拖累净利率。公司拉链产品结构基本稳定,高毛利条装拉链销售占比基本稳定在六成;其中拉头产品实现销售收入1.83亿元,同比增长21.69%、占比提升3.25个百分点至17.60%,受成本大幅提升31.74%影响,虽然产品单价略有调整但未完成消化全部成本增长,单品毛利同比降低5.68个百分点至25.51%;受其它品类产品毛利率同比提升影响,全年主营业务毛利率同比小幅提升0.51个百分点至30.50%。叠加期间费用率提升影响,净利率同比降低0.54个百分点至6.91%。
募投资金到账优化财务结构,显著提振一季度业绩。公司定增资金于2015年12月15日到账,其中2亿用于偿还银行贷款、1.02亿元用于补充流动资金;受益于银行贷款偿还,一季度财务费用同比减少498.90万元、显著提振公司业绩,一季度实现净利润同比增长488.36万元、增幅达444.51%。
跨界培育“第二主业”,打造传统制造业+新兴大健康产业双轮驱动格局。公司在加大研究投入、稳定主业增长的基础上,借助大股东福建浔兴集团有限公司的体育产业资源,积极培育场馆、培训、经纪、赛事等业务,并积极寻找可供并购对象。预计公司2016-2017年EPS分别为0.25元、0.30元,对应目前估值53倍、45倍,维持“买入”评级。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页
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