大盘冲高后将步入调整
本周大盘震荡走高，深强沪弱明显，小盘股比大盘股明显强势，沪综指短中期均线粘合，股指围绕着短中期均线上下震荡，表明大盘将面临短期方向的选择。沪综指自八月以来的日K线组合形成了菱形形态，这往往是调整形态，预计大盘在冲高后将步入调整。
基本面上看，8月PMI小幅上升至51.7%，但属季节性反弹，弱于往年均值，这显示经济仍处下滑阶段。目前制约A股继续上行的因素很多。虽然政策决断陷入两难境地，但投资者的政策预期仍然偏乐观。如果四季度楼市调控和通胀形势达到预期效果，同时外围经济下滑依然严峻，年底中央经济工作会议前后是否会再次讨论出台一定的"保增长"政策，这也将决定市场是否会在四季度出现新的阶段性反弹。但一旦实际政策低于预期，市场有可能产生压力。
从资金面来看，2003-2009年央行资产从5万亿涨到24万亿，广义货币从18万亿涨到67万亿(超过美国的8.8万亿美元，而中国GDP只有美国的1/3)，中国银行资产从23万亿涨到88万亿。因此，流动性泛滥是市场资金面宽松的主要原因。8月CPI创年内新高几成共识，央行采取进一步紧缩措施的可能性不大，加上货币供给环境宽松，楼市偏淡，A股市场将保持活跃。但"增速放缓、通胀走高"格局显示投资者所期待的"经济退、政策稳、股市进"短期内难以实现。
从技术面来看，沪综指7月2日2319低点开始了中级别反弹，以5小浪形式完成上攻，8月19日自2701高点展开了调整，8月27日2588低点可能结束了小a浪下调并展开了小b浪反弹。b浪反弹可能以双头形式完成，前期高点2701点附近将对大盘构成较强压力，小b浪反弹之后将步入小c浪调整。沪综指自八月以来的日K线组合形成了菱形形态，这往往是调整的形态。由于60日均线将构成下档强支撑，因此下调幅度相对有限。而针对2319低点-2701 高点上涨382点的上升浪，其0.382、0.5、0.618的回吐位分别为2555点、2510点、2465点，估计大盘此轮调整的止跌企稳可能将在 2550-2500点区间。
短期行情不具备快速走牛的条件，小盘股、题材股行情炒作的手笔越来越凶悍，意味着投机性资金越发急迫，凸显的是行情维稳的基础越发薄弱，需需提防小盘股阳极而阴生的可能。随着九月两节来临，操作上关注消费升级背景下零售消费、旅游、农业等板块的投资机会以及医药、低碳、科技等结构性机会。此外，在经济面收敛时期，市场将侧重于追求外生性增长，央企重组、地方国资重组等体制型重组将此起彼伏成为热点。
下周趋势：看平
中线趋势：看涨
下周区间：2550－2700点
下周热点：大消费、新兴产业股、央企与地方国资重组股
下周焦点：宏观经济数据和房地产调控政策(.财.通.证.券.陈.健)
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