欣旺达：拟入股和君商学，开启跨越式发展
欣旺达
公司前三季度实现营业收入45.12 亿元，同比增长67.98%，实现归属上市公司股东的净利润2.12 亿元，同比增长140.93%，同时，公司公告拟入股和君商学，将对公司产生积极影响，助力公司开启跨越式发展，维持“买入”评级。
投资要点
业绩大幅增长，利润率持续提升
将数据分拆后分析得出，公司三季度单季实现营业收入18.22 亿元，同比增长66.49%，实现归属于上市公司股东的净利润1.14 亿元，同比增长182.01%。三季度单季毛利率为15.64%，三季度单季净利率为6.28%，环比进一步提升。
布局动力和储能业务，产能即将投产释放
公司已研发了圆柱、软包、方型硬壳三种不同单体的电动汽车锂离子电池系统解决方案，并与奇瑞和英威腾合资推进动力电池的规模化生产，新产能将在年底投产，2016 年贡献业绩；公司以储能系统为核心，积极布局智能电网储能、新能源微电网储能、商业及家庭储能、数据中心储能等应用领域，年产4000套储能系统的新产能也即将投产，未来首先拓展美国等国外市场。
拟入股和君商学，开启跨越式发展
公司拟投资3000 万元认购和君商学定向发行的100 万股股份(占比0.8%以上)。本次投资将对公司产生积极影响：(1)有望获得良好的财务收益；(2)借助和君商学的渠道和学员资源库，弥补公司中高端人才匮乏的缺陷，为公司后期的业务扩张提供更多的人才选择。(3)依托和君商学积累了较多的企业家和企业资源，公司将进一步整合相关战略资源，开展收购兼并，实现跨越式发展。另外，公司拟出资200 万，与安德润普等5 家公司共同成立智能云穿戴技术研究院，占20%股权，将有利于打通智能穿戴产业链，进一步拓展3C 新市场。
盈利预测及估值
我们预计在当前股本下，公司2015～2017 年净利润同比增速分别为117%、55%、35%，EPS 分别为0.58、0.90、1.21 元，对应当前股价下的P/E 为46、29、22 倍，维持“买入”评级。
风险提示：3C 行业不景气，动力业务推进不达预期，储能市场长期未启动
浙商证券 郑丹丹 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] 下一页
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