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什么是净利润？ 净利润是企业利润总额扣除所得税后的余额。 公司的利润收入及来源于公司营业收入，也来自于营业收入无关的其他收益，如：补贴收入，投资性收益等等。公司能够创造利润，这是公司具有价值的根本原因，因此净利润是分析企业价值的重要指标。对公司价值而言，净利润比美股收益更为重要，因为净利润具有可比性，能够充分地体现公司的成长性，而每股收益指标由于股本变化等因素，往往具不具备可比性。 在二级市场上，净利润的高低表现为股价的高低，但在具体考察一个公司的净利润时，除了静态地审视公司净利润的大小，更应该动态地看待净利润的变化。例如，有两个同样都是1亿元净利润的公司，A公司是从5000万上升到1亿元，而B公司是从2亿元下降到1亿元，那么在二级市场上受到追捧的股票肯定是A公司的，遭到市场抛弃的将是B公司的股票。 净利润的来源？ 公司利润的增长无外乎与以下四个方面有关，在这四类因素单独或者复合作用的结果下，导致公司当前和未来预期利润上升，带动市场股价的上升： 一是：公司内生增长，包括公司销售增加、产能扩大、产量提升、新产品投产、管理改善、成本降低等内生因素导致公司净利润增长； 二是：收购兼并、资产注入、并购重组等产生的外延增长，反应在二级市场上，则表现为相应的热点概念，容易成为市场操作的对象； 三是：行业复苏导致的周期性增长； 四是：政策环境改变及宏观经济增长导致的盈利提升。 净利润对股价的影响效果？ 净利润对股价的影响有两种效果： 一种是转折性效果，即扭转股价变动的趋势，由于利润的转折性变化，导致股价由涨到跌或者由跌到涨； 另一种是推动效果，即由于 净利润的持续上升或者持续下降导致股价持续上涨或者持续下降。 选股策略？ 在研究公司净利润时，还要考察公司净利润长期成长的稳定性。在A股市场中可以选取公司三年复合增长及增长的稳健性。一般来说好公司可以预期其将继续保持，而差的公司很难预测其 何时转好，因此三年复合增长率高，并且净利润连续三年都比上年度上升的公司，更容易预测其未来的增长，大部分普通投资者适合投资这样稳健型的公司。 投资策略可以如下构造： 净利润增长稳健度(3年持续增长)； 净利润同比增长率 大于等于 30%； 净利润三年复合增长率 大于等于 30%； 市盈率 小于等于 40倍； 一年增长预测 大于等于 30%。 |
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