7月的四个交易周股指“四连阳”诠释了复苏带来的结构性升温，其中继上半年宏观经济数据披露之后，市场潜在的焦点锁定了流动性微调以及“保八”进程。其中，银监会本周连续文提示适度宽松政策下的贷款主体应注入到实体经济当中，防止挪用和过度流行股市等成为了收缩的声潮涌现杠杆。但从7月来央行连续三个月实现净投放，累计额度达到1505亿元来看，宽松的环境并没有改变。尤其是新股发行当期，当周央行就净投入1410亿元，创下上半年投放新纪录。另就上半年GDP增长7.1%的整体效应来看，虽然离此前统计局预期的接近8%有所差距，但是二季度增长7.9%，环比增长1.8个百分点，全国27个披露中期业绩的省市当中，平均增幅超过8%的占到了八成，足见增长强劲势头。此外，中央投资额度调配在下半年预留了2800亿元为“保八”导航树立信心。而作为当前主要拖累的外贸环境在下半年随着欧美国家经济的企稳将加速修复，额外的呵护下，下半年的主导市场思路已经不再单纯的锁定复苏，而是随着全球经济回暖带来的流动性推升结构化通胀预期引入后，“复苏-通胀”衔接的市场全攻略进入了下半场开锣。从市场上来看，有色、煤炭等资源类股活力不减；地产、银行盈利打造估值挺进；盈利迎来拐点的二线产业钢铁、电力、造纸等加速收复失地等足见“十大产业振兴规划”后的工作的巩固效应。在此基础上，8月的行情将如何揭幕呢？内参提示更多个股重要资讯，注册后登陆可查阅。今日重点讲解如下：
一、复苏指引性先锋指标PMI连续8个月上升 环比增速拨开
8月1日中国物流与采购联合会公布数据显示，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，较上个月增长0.1个百分点，连续8个月维持在50%的经济扩展临界点之上，表明了经济企稳回升进程处在扎实推进当中。其中，购进价格指数涨幅最多，目前逼近60%的高点，其余的指数除了进口指数下降1个百分点外，均实现了小幅增长。从20个细分行业来看，黑色金属冶炼及压延加工业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、电气机械及器材制造业等14个行业高于50%，尤其以黑色金属冶炼及压延加工业为最高，达到60%以上；交通运输设备制造业、纺织业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业等6个行业低于50%。综合来看，多数行业进入了复苏增速，另处于盈利拐点的行业也在逐步增加。预示着我国经济触底回升的拐点得到了进一步的确认，GDP逐季增长为下半年撬动新的投资渠道打出标榜。
二、李克强：中国经济发展正处于企稳向好的关键时期
8月1日《求是》刊登了国务院副总理李克强署名文章《保持经济平稳较快发展》阐述了当前经济在一揽子计划等的匡扶下已经呈现出了企稳向好的积极变化。其中，指出了在通过全年增加财政支出9500亿元支持结构性减税政策将为企业与居民减轻负担约5500亿元；中央新增1.18万亿元投资配合4万亿元加强投资巩固性能，充分调动地方建设的背景下推动民生工程建制，为刺激消费打开了通道；深化体制改革促发展；内需外需两手抓等基础上，当前经济回升的态势还不稳定、不巩固、不平衡，尤其在面对全球经济复苏的复杂和曲折过程中，结构性变化的新特征将带来新的挑战。就此，文章提出了下半年强化性的巩固经济平稳较快发展的举措，要求着力扩大内需特别是居民消费需求，增强经济增长的拉动力量；结合十大产业振兴规划，调整产业结构，提高经济增长的质量和效益；把握“刺激消费、增加投资、稳定出口”的结合点，发展战略性新兴产业，培育新的经济增长点；统筹城乡发展，协调推进新型工业化、新型城镇化，形成新的增长极点；扎实推进体制改革和落实民生工程为促和谐发展。作为今年指引“保八”的节奏上来看，在上半年GDP增长7.1%的基础上，巩固性强化举措随同下半年2800亿中央投资逐步形成合力。围绕“保持政策的稳定性和延续性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的核心方向，以及6月以来多位中央政治局常委奔赴各地调研的情况，加之近日发改委解读上半年经济体制改革取得新进展等多重信心注入下，新一轮的投资热潮或将就此启开征程。
三、交行预测全年GDP增长8.5%左右 经济回升将加速
交通银行研究部近日发布报告指出，下半年中国经济增速回升的势头将得以延续，并将进一步加速，7月份我国新增贷款约5000-6000亿元。同时报告指出，由于近期价格仍处下行通道，通缩压力仍然存在，年内不太可能形成明显的通胀压力。三季度我国CPI、PPI仍将延续负增长，但降幅将趋于收窄。CPI同比增幅在四季度有望转负为正，而PPI由负转正可能延迟到明年初。另外，尽管下半年信贷的绝对增量会明显下降，但受政府投资项目继续投放、项目资本金比例调整、房地产市场持续回暖等因素的推动，信贷余额仍将保持一定增速，全年预计新增额度将达到9万亿至10万亿元，信贷结构趋于优化。而针对于“适度宽松货币政策”的解析，该研究部表示，通过公开市场操作、窗口指导、风险提示、规范信贷行为等方式进行灵活微调将成为下半年的主基调，但这并不改变宏观政策的导向性功能。此外，在经济回升效应、通货膨胀预期和境外热钱流入等多重影响下，资产价格上涨步伐可能加快，通胀预期随着大宗商品触底反弹将成为新的市场主。交行首席经济学家连平指出，下半年，拉动经济的“三驾马车”中，投资增速可能在基础建设继续扩张、房地产投资增长、工业企业库存回补等因素带动下进一步加快；消费将维持稳步上升的势头；出口增速也有望触底回升，三季度GDP增速将达到9%，四季度达到9.8%，全年增速可达8.5%左右。进一步诠释了系列一揽子计划的累计效应将在下半年凸显“保八”优势。而“保八”目标的顺利完成将促发市场启动“高速增长”下的多重拐点机会，重点根据投资策略做好相应的调配。
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