周五沪深两市双双低开，行业板块几乎尽墨，在限购令的影响下，地产领跌两市。随后，创业板盘中飙涨，激活市场做多气氛，带动两市反弹。午后开盘，创业板指延续强势，再创反弹新高，地产股持续低迷，沪指呈现窄幅震荡，实现三连阳。针对周五市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。
江铃汽车：成本控制能力良好 “买入”评级
事件：
近日，公司公告中期业绩快报，上半年实现营业收入92.22 亿元，同比增长20.14%；实现净利润10.79 亿元，同比增长3.53%；实现每股收益1.25 元。
受成本、税收等影响利润增幅明显放缓
公司的销售收入增长基本与销量增速同步，净利润增速明显放缓。我们认为业绩下降的主要原因是教育附加费与城市建设税的征收带来的税费增加；以及部分车型调价、原材料价格的提升带来的毛利率的下滑。
轻型商用车市场受到中小企业需求放缓的影响
公司上半年销售汽车 10.53 万辆，同比增长19.17%；其中全顺销售3 万辆，同比增长18.88%；卡车销售3.83 万辆，同比增长12.02%；皮卡销售3.71万辆，同比增长27.86%。从上半年两个季度销售情况看，受到信贷收紧的影响中小企业购车需求明显放缓，公司的产品销量增幅也明显放缓，二季度公司销售汽车4.99 万辆，同比仅增长5.95%。
基于良好的成本控制能力与新产品的市场拓展，维持“买入”评级基于对目前经济环境的判断，我们下调对全顺以及轻卡全年的销量预计；公司的新产品N350 目前处于市场导入期，我们判断该产品会在下半年逐步放量。我们预计公司2011-2013 年的每股收益分别为2.40 元、2.75 元、3.13元。基本公司良好的成本控制能力以及未来新产品的市场拓展，我们维持“买入”评级。
风险提示：新车销售低于我们的预期，市场的系统性风险。
(广发证券)
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