券商评级：底部蛰伏 12股实难掩璞玉之质（1/22）
辉煌科技个股资料操作策略盘中直播我要咨询 辉煌科技:WiFi布局提速+员工持股,助力公司长远发展 类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2016-01-21 辉煌科技是我国轨道交通领域信号监测及相关系统的细分行业龙头,近年来国铁和城轨交通业务稳步发展,公司业绩快速增长。同时公司积极拓展新业务,先后参股了三家国内交通领域的领军企业,致力于打造“大交通WiFi”生态系统。随着移动互联网需求的快速提升和轨道交通领域的稳步拓展,我们看好辉煌科技的长期发展,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 投资要点: 大股东定向增发+员工持股,注入长期发展活力。15年11月,公司公告向大股东定向增发10亿,增发完成后,大股东持股比例将从15.31%升至28.34%,成为公司的实际控制人。15年12月,公司公告拟推行2.5亿元的员工持股计划。大股东增持+员工持股将有效提升公司的凝聚力,并促进公司的长远发展。 交通WiFi需求加速,公司卡位优势明显。信息化时代移动互联网的需求不断提升,我国公共交通领域日出行约2.6亿人次,市场空间巨大。公司先后参股了飞天联合,赛弗科技和七彩通达等交通领域业内领先者,卡位优势明显。 8亿募投WiFi项目,积极布局着眼长远。除参股相关企业外,公司计划投入8亿元加强交通WiFi研发中心建设,投资力度进一步加码。公司在WiFi领域布局方向明确,建设速度不断加快,伴随市场需求提升,有望迎来相关业务的快速增长。 轨交业务需求旺盛,有力支撑整体业绩。目前我国铁路和城轨业务需求旺盛,公司技术和产品实力突出。15年中报公司轨交业务在手订单约6.9亿元,轨道交通业务的稳定发展将有效支撑公司业绩,并为公司外延发展提供有力保障。 首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们看好公司轨道交通传统业务的发展,同时WiFi业务的长远布局也将进一步打开成长空间。预计15 -17年EPS为0.31元,0.40元和0.50元,对应15 -17年的P/E为61.15x,48.27x,38.42x。中短期来看,城轨交通业务有望迎来快速发展:长期来看,公司交通WiFi领域卡位优势明显,具有较大潜力。给予公司16年50倍PE.目标价20.00.强烈推荐。 风险提示:铁路业务不及预期;城轨业务不及预期;WiFi拓展不及预期 |