平安证券:
平安证券:南京医药“强烈推荐”评级
医药商业行业集中的提速，为目前已经是三省龙头的南京医药带来外生机会。公司于2009年开始，在全国各地铺开网络，外生并购增长开始提速，但由于初步收购的企业规模并不是很大，因此初期贡献并不大，但全国网络的铺建是公司完成全国布局的第一步。内生增长方面，公司始终坚持着自己的信念与战略。对于一个八千号人的国企而言，公司从2007年开始的改革经历了很多困难，目前终于初步有了一些进展，组织架构从子公司制转向事业部制，公司对子公司的管控大幅加强，目前事业部制已经初步成形，管控加强在财务上已有所体现。
预测公司2009-2011年每股收益分别为0.21、0.27、0.37元(假设2010年初增发7000万股)，估值并不便宜，但作为一个改变中的公司，又存在行业性机会，在初始基数较低的情况下，可给予一定溢价，维持“强烈推荐”评级。
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