贵州百灵 ：静待并购落地 强烈推荐
公司今日公布三季报,营业收入4.9亿,同比增长20%;归属于上市公司股东的净利润8090万,同比增长62%;基本每股收益0.64元,三季报情况正常。我们认为,作为一个高成长股,作为一个苗药龙头企业,市场将逐步认识到他的价值所在,我们维持“强烈推荐”的投资评级。
三季报情况正常:公司今日公布三季报,营业收入4.9亿,同比增长20%;归属于上市公司股东的净利润8090万,同比增长62%;基本每股收益0.64元。
主导品种增长正常:公司主导产品增长正常,银丹心脑通的增速最快,VC银翘片在药监局的事件出来后,短暂销售略有波动,波动极小,中长期没有影响。
送配方案预计将很快实施:公司半年报10送2股,派现金股利5元,转增4股,送配方案优厚,我们预计,送配方案将于10月底或11月初实施。
产能瓶颈即将释放:公司之前一直存在产能瓶颈,目前产能建设的主体工程已经完成,在等待人员安排,我们预计,11月底将有可能释放产能。
公司并购稳步推进,值得期待:公司上市超募的11亿资金正在稳步进行贵州省内苗药资源的并购与整合,整合之后,公司将获得更多品种,利用公司强势的销售网络完成品种销量的跨越,公司明年的高增长值得期待。
维持原有看法不变,这是一个高成长股:百灵是一个比较老的OTC公司,资本市场对其增速始终抱的希望不大,业绩增速普遍预期在20%-30%。我们,经过大范围的外围及内围调研,提出我们与资本市场不同的观点:这是一个成长股,公司未来的业绩增速,我们的预测是2010年-2012年都在40%左右,成长性良好,2010年是百灵增速的拐点。
投资建议,维持“强烈推荐”:我们预计,公司2010-2012年收入增速29%、25%和22%,净利润增速42%、41%和39%,EPS1.08元/1.52元/2.11元,对应的PE分别为41倍、29倍、21倍,估值不高,作为一个高成长股,作为一个苗药龙头企业,市场将逐步认识到他的价值所在,我们维持“强烈推荐”的投资评级。(招商证券 李珊珊 徐列海) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页
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