每日实力机构荐6股:资源丰富,利润激增（1月19日）
凌钢股份:铁矿石业务利润激增 公司上半年实现净利润27392万元,同比增长11.72倍。公司净利润大幅增长的原因之一在于铁矿石盈利大幅增加。报告期,该公司控股子公司凌钢股份北票保国铁矿有限公司完成铁精矿50万吨,同比增长15.78%;实现营业收入43989万元,同比增长66.28%;实现利润总额12439万元,同比增长11.2倍;实现净利润9320万元,同比增长11.3倍。这主要受益于上半年铁矿石价格的大幅上涨。数据显示,唐山(66%湿基不含税)上半年最高创下1075元/吨, 均价也在864元/吨左右,按照公司铁矿营业与价格匡算,其铁精粉平均售价在879.78元/吨,为公司净利润增长做出了重大贡献。从目前铁矿石价格的走势来看,铁矿石下半年均价可能较上半年出现一定幅度的下降,但总体应维持在高位,预计吨矿净利在120元/吨以上,有可能贡献净利在6000万元以上。 公司上半年中宽热带营业收入149909.30万元,同比增长29.72%;营业利润16812.15万元,较去年同期85.35万元暴增196倍。这主要是由于上半年钢材价格普遍上涨,且板材价格表现好于棒线材,该产品毛利率上升所致,公司中宽热带毛利率由09年上半年的0.07%一举跃升至11.21%,增加近11个百分点,成为公司利润来源的重要一极。 目前,钢材又一轮去库存化尚未结束,部分下游市场需求出现了一定放缓,预期钢材及铁矿石平均售价将较上半年有所下降,三季度将成全年利润低点,四季度则有望缓慢回升。基于此,我们预计公司下半年净利润较上半年将出现明显下降,降幅约30%,全年净利润则有望达到46566万元,预计基本EPS为0.58元,继续给予该公司“买入”的投资评级。(英大证券 张文丰) 江西长运:业绩符合预期 公司中报业绩符合预期。公司2010 年上半年实现营业收入6.25 亿元、净利润0.58 亿元,分别同比增长27.03%和20.59%,每股收益0.31 元;基本符合预期(我们对公司中报EPS 的预测为0.32 元)。 受益于经济高景气度,公路客运业务快速增长。公路旅客运输业务上半年实现营业收入4.78 亿元,同比增长29%,收入占比75%以上、毛利占比80%以上,仍是最主要的业绩来源。上半年整体经济景气度上行的情况下,全国公路客运周转量增速达到了10%左右;公司地处GDP 增速较高的江西省,其业务量的增长也快于全国平均水平。(1)上半年公司完成公路客运量1984 万人次、客运周转量22.69 亿人公里,分别同比增长24%和15%;(2)平均运距114 公里,同比下降7%,不断缩短的运距反映出在日益激烈的公铁竞争中公路客运正逐渐转向短途的趋势(尤其是新收购的吉安、萍乡等二级客运公司主要以省内短途运输为主);(3)平均票价上升了12%,一方面反映经济复苏对定价的正面影响,另一方面责任经营合同的重新落实也有效地提升了公司收益。 燃料费用大涨导致公路业务毛利率普降,非经常性损益来弥补。由于上半年国内柴油零售价格同比平均上涨了30%以上,导致公司的公路客运和货运业务毛利率均有所降低。其中,客运业务毛利率下降了2.7 个百分点、货运业务毛利率下降了25 个百分点。然而客运补贴和旧车处置收益上半年同比增长了1倍,一定程度上缓解了毛利下降带来的负面影响。 维持盈利预测和增持评级。我们维持对公司10-12 年的盈利预测0.60、0.65和0.73 元,动态市盈率分别17、16 和14 倍;受益于区域经济发展,公司未来的业绩将保持平稳增长;持续的跨区域收购行为将给公司带来超预期的发展;我们对公司仍然维持增持评级。(申银万国 周萌) 本文可能影响到的板块个股 板块 查看该分类更多股票行情 |
