农业板块:涨价趋势提高农业股的投资兴趣 荐4股
2011 年2 月粮食作物中的籼米价同比上涨14%,粳米、小麦和玉米同比上涨5%。油脂类中的菜籽油、豆油、玉米油同比上涨幅度介于20-24%,花生油同比上涨11%。农产品批发价格指数同比上涨10%。我们过往的研究结果是,农业股行情与农产品价格或CPI 指数表现高相关,农产品价格或CPI 指数上涨带动农业股的活跃度。10/11 农产品价格上涨的表现与07/08 年那次稍微不同的是,这次粮食产品价格上涨幅度可观,粮食价格过于便宜导致农民弃田或转生产其它农作物,造成粮食供求偏紧。
玉米、大豆成本上涨,以及劳动力成本上涨,我们年初预计,在成本推动影响下,今年猪、鸡等畜产品价格上涨幅度为12-15%。生猪和肉鸡今年上半年养殖利润比较乐观。
我国进口大豆的成本居高不下将继续给油脂价格带来支撑。国际储备油脂的发放延续油脂上涨步伐,但不会改变其上涨趋势。2010 年进口大豆5480 万吨,较上年增长28.8%,10/11 年国内大豆消费量达到6 千万吨,国产大豆只占消费量的1/4。
我们认为,今年上半年农产品价格上涨势头仍表现强劲,带动 CPI 指数居高不下,部分月份CPI 同比涨幅超过5%。农产品涨价趋势提高农业股投资兴趣,资金不仅流向确定性增长的农业价值股,还流向有资产注入题材或业绩改善的低价农业股上。
以最近半年的农业股表现看,农业行业指数好过上证指数 7 个点,好过深圳成份指数5 个点。以最近两月指数表现看,农业行业指数接近大盘指数表现,股票出现差别表现。
我们年初推荐的农业股主线是“买油吃肉、鱼”。组合中的重点品种西王食品 和东凌粮油 表现良好。我们同时也推荐雏鹰农牧 ,等投资者清晰看到公司的养猪宏伟大计以及良好业绩后,股价有望迎头赶上。我们同时关注,中水渔业 大股东将其优质资产注入公司的进展。(中投证券)
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